德國短期國債拍賣需求穩定，12個月期Bubill平均收益率小幅回落

⑴ 德國央行週一公佈數據顯示，該國在當日進行的12個月期國債補充發行中，合計售出27.8億歐元債券，市場認購需求保持平穩。⑵ 此次拍賣的平均收益率為2.502%，較此前同期限品種的2.562%有所下跌，反映短期內市場對歐洲利率前景的定價略有調整。⑶ 投標倍數維持在1.4倍，與前次拍賣持平，顯示投資者對德國短期國債的配置意願未見明顯變化，需求基礎仍相當穩固。⑷ 整體來看，本次發行結果暗示市場對德國短期債務工具的接受度良好，後續需關注歐洲央行政策路徑預期變化對後續短債標售利率及需求的影響。