JPMorgan：市場對美聯儲政策押注仍過於鷹派，9月加息「可能性非常小」

智通財經APP獲悉，高盛表示，鑒於全球最大經濟體的通脹正在降溫，市場對美聯儲加息的押注仍然過於激進。高盛首席經濟學家Jan Hatzius在一份客戶報告中指出，由於美國零售銷售數據疲弱、就業數據令人失望以及通脹數據放緩，美聯儲在9月份會議上加息的可能性「非常小」。

Hatzius在週日發佈的報告中寫道：「根據我們的基本經濟預測，隨著時間的推移，通脹消息更有可能進一步改善，而非再次惡化。我們依然認為市場對聯邦基金利率的定價過於強硬。」

數據顯示，交易員們已將美聯儲下一次加息25個基點的預期推遲至明年1月，而一週前他們還完全預期美聯儲會在12月加息。高盛表示，儘管市場強硬情緒有所減弱，但加息預期仍有下降空間。

鑒於美國政策舉措往往會影響全球利率，美聯儲的動向對全球政府債券市場至關重要。目前，美國國債投資者面臨兩難：一方面，通脹降溫提升了持有美國國債的意願；另一方面，政府巨額借貸與持續的財政憂慮促使投資者要求更高的長期債券持有回報。分析指出，雖然短期收益率可能受益於今年加息預期降低，但長期收益率仍然處於脆弱狀態。

這種緊張局勢可能導致長期收益率在價格壓力舒緩時仍維持高位，從而削弱通脹放緩通常帶來的上漲行情。對美國政策變化最為敏感的2年期美國國債收益率仍高於4%，投資者正在權衡美聯儲何時以及是否再次提高借貸成本。

高盛的報告指出，由於通脹改善、加息溢價降低以及財政預算消息負面，美國國債收益率曲線可能會進一步變陡。

「在就業和通脹數據連續兩個月大幅疲弱之後，很難看到任何鴿派人士轉向加息，」Hatzius寫道，他指的是今年投票決定利率的美聯儲官員。