華泰期貨：美經濟成色數據不及預期 黃金震盪偏強

　　來源：華泰期貨

　　作者： 師橙

　　市場分析

　　地緣方面，美國中央司令部發表聲明稱，美軍於美國東部時間29日晚對伊朗實施大規模打擊，以回應前一日伊朗企圖襲擊駐中東美軍。伊朗伊斯蘭革命衛隊於7月30日發表聲明表示，為回應美軍襲擊，伊朗襲擊了位於科威特、約旦的美軍基地。經濟數據方面，美國第二季度GDP初值年化環比增長1.5%，低於第一季度的2.1%以及市場預期。雖消費者支出及投資均保持強勁，但淨出口下滑拖累整體數據。美國6月核心PCE價格指數環比上升0.1%，同比上升3.3%，較5月有所回落。6月整體PCE價格指數環比下降0.1%，為2020年新冠疫情爆發以來首次轉負。

　　期貨行情與成交量：

　　2026-07-30，滬金主力合約開於880.26元/克，收於881.40元/克，較前一交易日收盤變動-0.32%。當日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開於888.26元/克，收於894.70元/克，較昨日午後收盤上漲1.51%。

　　2026-07-30，滬銀主力合約開於14060.00元/千克，收於14032.00元/千克，較前一交易日收盤變動-1.65%。當日成交量為984527手，持倉量為282478手。昨日夜盤滬銀主力合約開於14200元/千克，收於14402元/千克，較昨日午後收盤上漲2.64%。

　　美債收益率與利差監控：

　　2026-07-30，美國10年期國債利率收於4.67%，較前一交易日變化0.06%，10年期與2年期利差為0.45%，較前一交易日變化0.10%。

　　上期所金銀持倉與成交量變化情況：

　　2026-07-30，Au2610合約上，多頭較前一日變化-5026手，空頭則變化-3948手。滬金合約上個交易日總成交量為377151手，較前一交易日變化37.46%。在滬銀方面，Ag2610合約上，多頭變動-4836手，空頭變動-4092手。合約上個交易日總成交量1246080手，較前一交易日變化32.72%。

　　貴金屬ETF持倉追蹤：

　　貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1,009.30噸，較前一交易日增加0.57噸。白銀ETF持倉為14,939噸，較前一交易日持平。

　　貴金屬套利追蹤：

　　期現價差：2026-07-30，國內溢價方面，昨日黃金國內溢價為-13.87元/克，白銀國內溢價為24.01元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為62.81，較前一交易日變動1.36%，外盤金銀比價為70.24，較上一交易日變化-0.54%。

　　基本面：

　　上海黃金交易所T+d市場監控上個交易日（2026-07-30）上金所黃金成交量為39682千克，較前一交易日變化58.53%。白銀成交量為284998千克，較前一交易日變化15.00%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為11880千克。

　　策略

　　黃金：謹慎偏多

　　美國經濟數據表現弱於預期，疊加PCE數據顯示通脹仍處於下行通道，在降息預期降溫背景下，市場風險偏好略有修復；預計近期黃金價格大致呈現震盪偏強格局，Au2610合約震盪區間或在880元/克-910元/克。

　　白銀：謹慎偏多

　　當下白銀與黃金邏輯相仿，價格預計同樣維持震盪偏強走勢，Ag2610合約震盪區間或在13800元/千克-15000元/千克。

　　套利：暫緩

　　期權：暫緩

　　風險

　　海外流動性風險

　　投機頭寸持續離場

　　投資諮詢業務資格： 證監許可【2011】1289號

責任編輯：朱赫楠