加拿大Tourmaline第二季盈餘下滑，維持2026年產量預期

概覽

• 加拿大天然氣生產商因活動延後，第二季產量同比下降4%

• 第二季每股現金流及每股淨利潤較去年下降

• 公司簽署了長期LPG出口協議，並以1億加元收購Aduro Resources

展望

• Tourmaline預計2026年產量達620,000–640,000 boepd，年底目標為660,000 boepd

• 公司維持2026年勘探開發資本預算為25.5億加元

• Tourmaline預計2026年在當前期貨定價下有8.8億加元自由現金流

業績驅動因素

• 產量延後——由於第二季天然氣價格偏低，公司將產量延後並將更多天然氣注入儲存，為2026年後期預計較高的價格做準備

• 成本下降——受基礎建設擴建及效率提升措施推動，每桶石油當量營運成本同比下降10%

• 行銷策略——實際天然氣價格每mcf高於AECO指標1.46加元，反映多元化行銷及對沖策略

公司新聞稿：ID:nCNWHDcG4a

主要資訊

券商覆蓋

• 目前分析師對該股的平均評級為「買入」，具體建議為12個「強烈買入」或「買入」、7個「持有」，無「賣出」或「強烈賣出」

• 油氣勘探及生產同行業的平均市場共識建議亦為「買入」

• 華爾街對Tourmaline Oil Corp的12個月中位目標價為C$72.75，較7月28日收盤價C$62.96高出約15.5%

• 該股近期的本益比為未來12個月預期盈餘的13倍，較三個月前的15倍有所下降

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