隨筆：納指跌到哪一步了：一級預警的執行復盤

大家好，我是右兜。

在這個時間點寫文章本身就比較惹人煩，大家的體感都很差。自媒體裡不缺提供情緒價值的人，我還是習慣用我的方式：把模型這一輪的應對動作和執行過程回顧一遍，再結合自己的經驗，看看納指現在在什麼位置、什麼情況下會止跌。

這輪一級預警是怎麼觸發的

本輪模型預警等級升到最高的一級，是在美東7月23日收盤後觸發的。公告我在北京時間7月24日上午十點發出，我自己也嚇了一跳，然後四處告知，挨家敲門。

按照模型規則，在7月24日開盤競價時，把當時95%的總倉位砍掉了70%，只保留25%的核心老牌個股。

（這批老牌股最近一樣在跌。）具體賣出明細都可以在我獨立站「交易檔案」中查閱：有幾只是處於虧損中賣出的。

這次一級預警是今年的第一次，上一次一級預警要追溯到2025年2月底。去年下半年到今年上半年，等級一直在二級和三級之間徘徊。

這輪下跌，和三月份不一樣

以上是這次的執行路徑。接下來說說主觀判斷上，怎麼預測納指會在什麼位置止跌。

本輪下跌和三月那次不太一樣：三月是緩跌，這次是急跌，而且主要集中在前期最熱門、市場參與度最高的一批硬件股上。

從全市場看，6月12日模型預警等級其實就已經從三級（常規）升到了二級（謹慎），但當時局部個股比較亢奮，持倉的人幾乎體會不到市場在變。

止跌位置及週期預判

先把口徑說清楚：本預判僅結合最近兩年常規行情下的止跌規律。

現在很多人恐慌喊的金融危機之類的黑天鵝，我不預測。天天想著小概率事件去做交易，那就什麼都別做了，錢放銀行天天等黑天鵝算了。能預見的黑天鵝就不叫黑天鵝，真讓你碰上了，我只能說是狗屎運。

位置

以QQQ為例，今年三月份是跌破年線之後才止跌的，跌破年線後又多跌了2%左右。

截至7月29日收盤，QQQ在661：

• 半年線  655  —— 距離6點，不到1%
  
  
• 年線  633  —— 距離28點，約4.2%
  
  

如果照三月那個劇本走，跌破年線後再多跌2%，大致落在620一帶。

週期

當然這個過程具體怎麼走，是一口氣跌到底，還是下週週K線先休整一週？那就要看整個週期了。

按照我模型預警的歷史週期推算，今年幾次等級切換的持續時間分別是 35天、68天、59天、42天，平均51天。從7月24日起算，這輪基本覆蓋整個八月，甚至可能延到九月中。（這個週期包含探底完成，並且修復情緒後）

中途過程如何，那太複雜了，我沒有上帝視角，沒辦法預判。

所以目前的局勢大致是這樣：QQQ距離年線支撐已經不遠，是在半年線先止一止，還是直接下去測年線，我不知道；把位置標註出來，心裡有個直觀的坐標就可以了。

對硬件股的看法

批量個股已經腰斬。從籌碼結構看，這一帶大概率是這輪硬件敘事的頂部區域。

後面就算反彈，我自己也不會按新高去做倉位——或許少數幾家技術門檻真的夠高的公司還能走出來，但大多數硬件個股的敘事，本輪基本就到這裡了。

與其糾結在這裡，不如整理心情，去找下一個敘事。