福特第二季度淨虧13億美元，中國戰略進入調整關鍵期

當地時間7月28日，福特汽車公佈2026年第二季度財報。

當季公司總營收483億美元，同比下降4%；按通用會計準則計算，淨虧損13億美元，而去年同期淨虧損為3600萬美元。

不過，虧損主要由一次性項目驅動，即與5月處置BlueOval SK電池合資企業相關的36億美元非現金費用，以及此前取消電動車項目產生的5億美元費用。上述特別費用合計約42億美元。

剔除一次性項目後，福特當季調整後息稅前利潤為25億美元，同比增長4億美元，增幅約19%；調整後每股收益0.42美元，超出分析師平均預期的0.35美元。營收同樣高於華爾街預期的47.51億美元。截至二季度末，公司總流動性超過430億美元。

分業務板塊看，燃油車業務Ford Blue當季營收261億美元，同比增長1%；息稅前利潤為11億美元，同比增長72%。

商用車業務Ford Pro營收178億美元，同比下降5%；息稅前利潤為17億美元。

電動車業務Model e營收10億美元，同比下滑56%；當季息稅前虧損9.19億美元，但已是連續第三個季度實現同比減虧。

BOSK合資企業由福特與韓國SK On於2022年成立，原計劃投資114億美元在美國建設三座電池工廠。今年5月，雙方完成分拆，福特接管肯塔基州兩座工廠，SK On接管田納西州工廠。福特方面表示，相關資產將用於旗下電池儲能業務Ford Energy，這是公司新開闢的業務領域。

福特在華業務的主要矛盾，是銷量暫時穩住，但新能源產品仍未補上。

據福特中國公佈的數據，2026年第二季度在華銷量為158589輛，較去年同期增長3%。但這一增長建立在較低的基數之上。

長安福特方面，第三方平台零售數據顯示，2026年上半年累計銷量僅2.88萬輛。而2025年長安福特全年零售銷量為9.94萬輛，較2024年的24.7萬輛大幅下滑，首次跌破業內公認的10萬輛年度「生存紅線」。

從更長的時間維度看，福特在華銷量已從2016年的127萬輛峰值持續萎縮。

在產品層面，長安福特目前主銷車型仍集中在蒙迪歐、銳界、探險者等燃油車型，新能源產品基本缺位。此前被寄予厚望的純電車型福特電馬，因產品力和定價等問題市場表現低迷。

2025年12月，福特智趣烈馬上市，提供增程和純電兩種動力版本，售價22.98萬元起。此外，長安福特計劃推出代號CX810的新能源轎車，該車型被視作福特在華新能源轉型的關鍵產品。

戰略層面，福特中國將2026年定義為「轉型、創新、發力」之年。今年1月的經銷商大會上，福特中國總裁兼首席執行官吳勝波明確了覆蓋燃油、混動、增程和純電多種動力的產品策略。

渠道方面，福特中國於2025年9月成立全資銷售服務公司，2025年10月1日正式運營，整合長安福特與福特縱橫兩套經銷商網絡，統一管理福特品牌所有乘用車和皮卡車型在華銷售。

儘管二季度帳面錄得淨虧損，福特仍年內第二次上調全年業績指引。公司將2026年調整後息稅前利潤預期從85億至105億美元上調至100億至110億美元；調整後自由現金流從50億至60億美元上調至60億至70億美元。

福特CEO吉姆·法利在業績聲明中表示：「我們又交出了一個強勁的季度，並上調了全年指引。但更重要的是，越來越多的證據表明福特正在成為一家更盈利、更自律、真正不同的公司。」

總體來看，福特在北美核心市場的營運改善與一次性的戰略重組費用疊加，導致帳面淨虧損，但剔除一次性項目後的核心利潤超出市場預期。

在中國市場，這家美國車企正通過產品更新和渠道整合尋求新的增長路徑，但效果尚待後續季度驗證。