金價走勢已經「明牌」了？短期行情波動加劇，多重利空引發寬幅波動

　　文章來源：中國商報

　　近期國際金價在4000美元/盎司關口反覆經受考驗。聯準會升息預期升溫、海外多國央行釋放「鷹派」訊號、美債殖利率走高、地緣衝突交織多重利空壓制金價上行，

　　

　　

　　近期，國際金價出現短暫的上行勢頭，但並未站穩整數關口。Wind萬得數據顯示，自7月17日起，國際金價（以倫敦金現貨價格為例）開啟升勢，在4個交易日內從4000美元/盎司水準上漲至4100美元/盎司上方，7月22日報收4131.09美元/盎司。此後，國際金價再次「跳水」，

　　「

。」領秀財經首席分析師劉思源表示，除聯準會外，英格蘭銀行、日本銀行和歐洲央行均釋放「鷹派」訊號，

　　蘇商銀行特約研究員付一夫表示，近期國際金價在4100美元/盎司附近反覆拉鋸，

。與此同時，國際地緣衝突推升國際油價，進一步強化了美國通膨擔憂，使聯準會升息預期更難消退。雖然黃金具有避險屬性，但是 。此外，前期大漲後的獲利了結與技術性回調、黃金ETF持續遭遇資金流出，也構成金價上衝乏力的原因。在多空因素交織之下，金價陷入區間震盪格局。

　　劉思源預計，在聯準會按照預期升息一次且市場平穩的情況下，

　　

　　

　　回顧上週以來海外主要市場動態，美國經濟第三季開局表現超預期，但結構有所分化。歐洲央行如期「按兵不動」，歐洲央行官員表示已做好在9月升息的準備。上週10年期美債殖利率一度升破4.70%，目前已抵達阻力位。現在市場的主流觀點認為，

　　分析認為，

。財政赤字、地緣緊張及貨幣擔憂等中長期因素仍然支撐黃金需求。在貨幣超發及財政赤字貨幣化的背景下，美元信用體系受到挑戰；加上全球地緣動盪頻發推動資產儲備多元化，黃金作為安全資產的需求持續提升，全球「去美元化」的趨勢使得黃金有望成為新的定價錨。

　　「機構普遍預計國際金價在4000美元/盎司附近存在較強支撐。在基準情境下，若宏觀環境無重大變化，比如聯準會大概率在年內完成1次升息，通膨逐步見頂回落，那麼金價預計圍繞當前價位區間震盪整理。」付一夫認為，

。綜合來看，金價下行空間相對有限，全球央行購金與實物需求為底部提供支撐。在聯準會政策轉向明朗化之前，金價可能呈現「上有限、下有撐」的震盪修復格局。

　　在金價跌宕起伏的背景下，機構觀點也在調整。例如，摩根大通在2月曾表示，今年年底金價會漲到6300美元/盎司。然而，其7月上旬的研報又稱，下半年金價平均為4400美元/盎司，若聯準會升息，則有可能下探至3500美元/盎司；明年有望再度上行，結構性牛市仍然成立。（王怡菲）

　　中國商報綜合自證券日報、每日經濟新聞

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