美聯儲鷹派轉向被低估？城堡證券逆勢押注本週或意外加息 以強化抗通脹信譽並打破前瞻性指引「枷鎖」

據智通財經APP報導，聯準會將於當地時間7月28日至29日（即本週二、週三）召開利率決策會議，並於週三公佈利率決定。市場普遍預期聯準會將維持基準利率不變。根據芝商所「聯準會觀察（FedWatch）」工具顯示，聯準會7月維持利率不變的機率為63.7%，升息25個基點的機率為36.3%。

然而，城堡證券預計，聯準會將於本週升息——這一出人意料的舉措將增強聯準會主席凱文·沃什在應對通膨問題上的公信力。該公司宏觀策略主管弗蘭克·弗萊特在一份報告中表示，週三升息25個基點將強化沃什一再強調的恢復物價穩定的承諾，同時也顯示決策者不再依賴事先向市場明確傳遞每一次政策行動的訊號。

弗萊特表示，「市場可能再次低估了聯準會政策立場轉趨鷹派的程度」，本週升息「將明確結束前瞻指引時代」，同時進一步凸顯聯準會的獨立性。

在聯準會即將召開利率決策會議之際，市場對於聯準會是否會在本月升息仍存在較大分歧。按照近年來聯準會決策前市場預期的情況來看，如此臨近政策會議時仍存在如此高的不確定性並不常見。自今年5月出任聯準會主席以來，沃什多次表示，希望取消聯準會長期以來透過前瞻指引提前暗示利率路徑的做法。他認為，在經濟環境快速變化的情況下，提前釋放政策訊號可能會限制決策層的靈活性。

儘管本週是否升息仍不確定，但交易員目前已經充分計入聯準會將於9月升息的預期。但在弗萊特看來，本週採取行動相較於等到9月再升息將產生更大影響，因為這將改變市場對於聯準會如何應對通膨的預期。

弗萊特表示，除了增強聯準會抗擊通膨的公信力之外，一次意外升息還將影響企業的定價決策以及勞工的工資要求，從而在通膨進一步固化之前發揮作用，可能減少未來所需的緊縮力度。

儘管近期較弱的就業數據和通膨數據一度降低了市場對於7月升息的預期，但弗萊特認為，這些數據不應凌駕於更廣泛的證據——即通膨風險仍然較高、勞動力市場仍保持穩定——所帶來的影響之上。

與此同時，中東地緣政治局勢依然高度不穩定。由於美國暫停了每日針對伊朗的打擊行動，國際油價週一出現下跌。不過，儘管近期緊張局勢稍有緩和，油價本月以來仍上漲約20%，原因是伊朗支持的胡塞武裝威脅通過紅海出口的沙烏地石油運輸。弗萊特補充指出，近幾週能源價格上漲可能成為推動聯準會升息的關鍵因素。