海灣國家加速布局替代輸油通道，對霍爾木茲海峽的依賴面臨長期重塑

⑴ 伊朗戰爭前，每日約有1,500萬桶海灣原油經霍爾木茲海峽輸出，但由於該海峽長期受制於地緣風險，正促使產油國投入數十億美元建設替代管道，將更多供應轉向紅海和阿曼灣沿岸港口，目前至少有七個重大管道項目正處於施工、規劃或討論階段。⑵ 沙特東西向管道與阿聯酋至富查伊拉管道在戰前擁有每日約350萬至550萬桶的冗餘能力，目前均已接近滿負荷運行，阿布達比正加速推進一條耗資30億美元、長約300公里的並行管道，目標將富查伊拉供油能力提升每日逾120萬桶，預計最快於2027年初完工。⑶ 伊拉克正加大開發巴士拉南部油田的替代出口路線，計劃建設通往土耳其傑伊漢港及敘利亞巴尼亞斯港的管道，最終輸送能力可達每日200萬桶，同時與約旦就通往亞喀巴港的管道方案也恢復討論，但紅海航線同樣面臨胡塞武裝襲擊風險。⑷ 高盛分析指出，上述繞行項目全部落地後，到明年底可新增每日約380萬桶的繞行能力，至2028年底可達730萬桶，屆時海灣地區戰前每日約2,300萬桶總出口量中約六成可在必要時避開霍爾木茲，但替代路線耗時更長、成本更高且管道本身也面臨安全威脅。⑸ 液化天然氣運輸仍無法通過管道替代，戰前全球約五分之一的LNG經霍爾木茲通行，卡塔爾對亞洲客戶的供應路徑問題短期內難以通過管道方案解決，海峽封鎖對天然氣市場的結構性衝擊仍將持續。