亞洲燃料油漲勢暫時停歇，新加坡庫存回升，地緣風險支撐貼水

⑴ 週四亞洲燃料油市場在連日上漲後有所鬆動，超低硫燃料油與高硫燃料油的近月價差結構均較前日收窄，但現貨升水仍獲得支撐，新加坡船燃交付升水本週再度反彈至每噸100美元以上，重回6月底水平。⑵ 中東緊張局勢持續發酵，供應不確定性重燃，可能限制煉廠開工率或促使煉廠轉而增產利潤更佳的清潔成品油，從而抑制燃料油產出，為價格提供底部支撐。⑶ 超低硫與高硫燃料油價差較前日收窄至每噸約142美元，兩種燃料油裂解價差均在獲利了結壓力下有所回落，超低硫裂解價差仍維持約每桶21美元的升水，而高硫裂解價差貼水收窄至約每桶1美元。⑷ 新加坡企業發展局數據顯示，截至7月22日當週殘渣燃料油庫存環比上升約2%至1946萬桶，庫存反彈對市場情緒構成一定壓制，但地緣擾動持續為風險溢價提供支撐。⑸ 窗口交易中三個主流品種均未錄得現貨成交，反映買賣雙方在當前價位存在分歧，市場觀望情緒濃厚，後續關注中東局勢演變及煉廠開工率變化對燃料油供需格局的實際影響。