德州儀器（TXN.US）第二季營收與盈利雙雙超出預期，第三季指引樂觀，但年內70%漲幅讓市場「畏高」用腳投票

智通財經APP獲悉，全球最大模擬晶片與嵌入式處理器製造商德州儀器(TXN.US)發佈的第三季度營收指引雖超出市場預期，卻未能點燃投資者熱情——該公司股價今年已大幅走高，市場期望水漲船高。

根據週三公告，德州儀器第二季度營收同比增長23%至54.6億美元，優於市場預期的52.4億美元；每股盈利為2.14美元，同樣超出市場預期。

公司預計三季度營收將在56.5億至61.5億美元之間，而市場匯編數據顯示，分析師平均預估為56.2億美元。這一展望表明，公司正成為人工智慧支出浪潮的主要受益者之一；同時，公司傳統基本盤汽車與工業設備領域晶片需求的回暖也在為業績增色。

首席執行官哈維夫·伊蘭(Haviv Ilan)在聲明中表示，營收增長「基礎廣泛，尤其以工業、數據中心和汽車板塊領銜」。

然而，在年內股價累計攀升約70%之後，市場對公司的期待已處於高位。財報公佈後，德州儀器盤後交易時段股價下跌約4%。

公司預計當前季度每股盈利將在2.23至2.57美元之間，高於分析師平均預期的2.15美元。

作為本輪財報季首家發佈業績展望的美國主要半導體企業，德州儀器為投資者校準預期提供了重要參考。該公司擁有業界最廣泛的產品組合和客戶群，在AI數據中心領域已取得顯著進展，其晶片為英偉達(NVDA.US)等企業的高端元件提供配套支援。

公司指出，汽車板塊已成為業績亮點。此前，汽車客戶一直在消化庫存晶片，如今已恢復對零組件的採購。

經歷數年新建工廠的大手筆資本開支後，公司正回歸相對較低的支出水準。此番產線現代化升級有望幫助德州儀器降低製造成本、提升盈利能力。管理層認為，相比依賴外包生產的競爭對手，這將賦予公司更大的靈活度。如今投資高峰已過，公司承諾將更多現金流返還給股東——這也是其一貫傳統。

首席財務官拉斐爾·利扎爾迪(Rafael Lizardi)表示，公司仍維持2026年資本開支預算在20億至30億美元不變，遠低於過去三年年均48億美元的水準。他指出，若當前需求繼續攀升——而整體營收仍未觸及前期峰值——德州儀器具備獨特的產能優勢，可快速配置工廠空間以承接訂單，這與以往不可同日而語。

「這是天壤之別，」利扎爾迪稱，「我們足以應對任何可預見的市場需求。」

模擬晶片與嵌入式處理器將現實世界訊號轉化為電子訊號，廣泛應用於各類帶開關功能的設備。公司大部分收入來自工業機械和汽車零組件，但其技術同樣用於數據中心設備，如調節高端處理器供電等關鍵功能。

公司首席執行官哈維夫·伊蘭在聲明中表示：「過去12個月經營活動現金流達87億美元，再次彰顯我們商業模式之強韌、產品組合之優質以及300毫米晶圓生產之優勢。同期自由現金流為65億美元。過去一年，我們在研發及銷售管理費用上投入39億美元，資本支出33億美元，並向股東返還58億美元。」

投資研究機構Ian's Inside Corner主理人伊恩·貝澤克認為，財報整體強勁，尤其自由現金流同比大幅增長55%。他在郵件中評論稱：「德州儀器精準把握了資本開支週期，在模擬晶片需求激增前及時擴充產能，如今正收穫紅利。三季度指引溫和高於市場共識，模擬晶片需求仍在持續積聚。不過，由於此前市場預期已處於高位，儘管數據紮實，短期內股價上行空間或有限。」