財信期貨：地緣預期反覆，甲醇高位回落，原油與燃料油維持強勢震盪

⑴ 原油高位震盪，美國持續轟炸伊朗並維持海上封鎖，海峽仍處於關閉狀態，胡塞武裝宣佈對沙特實施海上禁令，紅海通航面臨威脅。雙方衝突擴大，局勢未扭轉，短期局勢難以明顯降溫，石化品種短線或將持續高位震盪。⑵ 燃料油高位震盪，美國對伊朗採取行動回應商船襲擊，地緣政治再度發酵推動燃料油反彈。此前市場對局勢升級定價相對克制，隨著美方再次封鎖霍爾木茲海峽，短期供給限制明顯增強，短線持高位震盪思路。⑶ 瀝青高位震盪，今日山東70#重交瀝青價格每噸4385元，環比持平。地緣衝突致原油大漲，煉廠成本端支撐明顯，多數煉廠推漲報價或限量出貨。8月國內瀝青地方煉廠總排產量87萬噸，環比增加15.4萬噸，增幅21.5%。⑷ 庫存方面，截至7月20日，國內54家瀝青樣本廠庫庫存78.2萬噸，較7月16日增加1.0%，同比增加3.9%；104家社會庫庫存99.2萬噸，較7月16日減少1.2%，同比減少46.6%。瀝青供需雙弱、庫存低位，美伊局勢升溫為主要交易邏輯，預計短期高位震盪運行。⑸ 玻璃偏空思路，沙河部分小板價格下調，企業出貨不一，低價成交為主，需求不溫不火，下游剛需補貨。上周度浮法玻璃庫存7610.7萬重箱，環比增加10.7萬重箱，增幅0.14%，同比增加17.2%。技術改造推升成本使供應維持低位，但需求預期偏弱，中期供需壓力仍在，預計震盪偏空運行。⑹ 純碱偏空思路，國內純碱市場走勢震盪，價格淡穩維持，交投氣氛一般。裝置運行穩定，檢修預期偏弱，供應高位徘徊，產能利用率80.67%。本週純碱廠家總庫存177.23萬噸，較上週四增加1.79萬噸，漲幅1.02%。中期高供給和弱需求難改，預計震盪偏空運行。⑺ 甲醇多單減倉，今日太倉現貨價格2705，下跌75；內蒙古北線價格2342.5，持平。週初甲醇期現集中大幅拉升，地緣局勢升級帶動商品共振上移，但隨著伊朗方面稱中間人提出10天休戰提議，地緣預期回落。港口庫存40.15萬噸，環比減少4.52萬噸；樣本生產企業庫存38.09萬噸，較上期下降1.09萬噸。基本面偏強，但價格上行至壓力區，高位震盪或加劇。