凱投宏觀：黃金具備對沖價值，但短期表現仍受實際收益率與降息預 期影響
智通财经2026/07/21 01:51顯示原文
- 策略師Thomas Mathews認為，黃金作為股市大跌時的對沖工具仍然具有價值；然而，近期其價格波動性與標普500指數相當，表現更接近風險資產而非傳統避險資產。
- 受到中東衝突影響，黃金近期走勢疲軟，似乎削弱了其作為通脹對沖工具的地位；不過黃金與實際債券收益率的關聯性依然保持，預計實際收益率下降將提振金價。
- 若美國經濟遭受衝擊並促使美聯儲大幅降息，黃金目前與股市的正相關性預期不會持續，屆時其避險功能可能會重新顯現。
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