美國銀行表示，夏季可能會出現從風險資產轉向防禦資產的趨勢，重點關注長期美債、高股息股票和美元。

BlockBeats News，7月19日。Bank of America首席投資策略師Michael Hartnett發布最新警告。該行的專屬「Bull & Bear Indicator」已飆升至9.6的歷史極端水平。最新基金經理調查顯示，目前投資者的樂觀情緒建立在四大核心假設之上：無經濟硬著陸、無聯邦利率上調、無AI資本支出縮減，以及中期選舉不會由民主黨全面勝出。Hartnett將這種組合稱為「無著陸、無升息、無縮減、無制霸」，這也是市場幾乎再無空頭的根本原因。最新資金流數據也證實了市場情緒極度亢奮：美股資產錄得55.8億美元淨流入，貨幣市場基金出現119.6億美元巨額淨流出，為2026年4月以來最大單週現金撤出；科技板塊三週內吸引了創紀錄的48.8億美元資金。Hartnett形容這是機構帶頭的、不斷追逐動能的行情。

Hartnett建議於夏季果斷撤出風險資產，轉向長存續期政府債券、防禦板塊、高股息股票與美元。他指出，美國大型股ETF MAGS是關鍵指標：若MAGS跌破65美元，將拖累所有周期類板塊；若突破70美元，則意味再度進場的機會。最大的尾部風險在於超大型科技公司宣布削減AI資本支出，且無法帶動Mag7再創新高，這將對增長與資產價格造成重大負面影響，並催化銀行、券商與工業股出現大量空頭。