月之暗面（Kimi）技術突破引發AI相關股票拋售，槓桿產品加劇市場波動

BlockBeats News，7月19日。根據彭博社報導，中國AI初創企業Moonshadow意外取得技術突破，導致週五全球AI及半導體股票出現急劇拋售，再度喚起2025年「DeepSeek時刻」的回憶。半導體基準指數已從六月高點下跌約20%，進入熊市；三倍槓桿半導體ETF SOXL同期跌幅超過50%。

這一次的拋售顯示，隨著AI技術迅速改變市場對贏家與輸家的評估，槓桿ETF、期權、單一股票基金及加密相關產品可能同時遭到清算。彭博產業研究數據顯示，槓桿ETF約佔美國ETF交易量的13%，但只佔產業資產的1.2%，即使包含內嵌槓桿，其在美國股票市場的比例也不足1%。

儘管這些產品整體規模有限，但集中在AI晶片、高波動性股票及新上市公司。當槓桿、集中度及波動性同步提升時，基金每日的再平衡可能會使其成為積極買入或賣出的力量，進一步加劇既有市場趨勢。

韓國市場最近提供了一個清楚的例子。當地散戶大量購買與Samsung Electronics及SK Hynix掛鉤的槓桿產品。市場情緒轉弱時，相關基金被迫拋售價值數十億美元的SK Hynix持股。