JPMorgan：AI推理延長伺服器更新週期，記憶體價格上漲抑制PC需求

7月16日，JPMorgan於7月15日報告大幅上調伺服器出貨預期，2026年成長率由15%提升至22%，2027年由8%提升至25%。AI推理是主要推動因素，企業需要大量推理伺服器來運行AI模型。JPMorgan預估到2028年，伺服器CPU出貨量將從2,600萬顆增至6,800萬顆，與AgenticAI相關的需求佔5,300萬顆。另一方面，PC市場受記憶體價格上漲壓抑，品牌為維持利潤而加價，導致銷量下滑。預計2026年PC出貨量將減少8%，消費型PC則減少14%。供應瓶頸仍然制約市場，無論是CPU、主機板、記憶體、PCB或是電源元件，均無明顯鬆動。美國股市中，AI伺服器製造商如Dell Technologies、HPE和AMD持續受惠，而元件供應商如Arista Networks、Amphenol、Corning、Lumentum和Micron Technology則受惠於價值向元件端轉移的結構性趨勢。JPMorgan建議聚焦伺服器元件而非代工領域，並避開整體PC板塊。