ASML 2026 Q2 財報亮點：超市場預期 + 大幅上調全年指引，AI驅動光刻需求強勁！

核心觀點：

ASML 2026 Q2 財報整體表現強勁，淨銷售額與毛利率皆超出指引，主要歸功於Installed Base Management（已安裝基地管理／服務+升級）銷售強勁。新系統出貨量環比顯著增長，同時公司大幅上調2026全年指引，反映AI相關先進Logic與Memory晶片需求推動客戶加速擴產。市場預期此結果對ASML股價及半導體設備／光刻產業鏈構成正面催化。

具體拆解：

1. 整體營收與利潤表現
   • 總淨銷售額：93.26億歐元（Q1為87.67億歐元），高於Q2指引中值（約87億歐元）。
   • 毛利率：54.0%（Q1為53.0%），超出指引。
   • 淨利潤：29.18億歐元（Q1為27.57億歐元）。
   • 基本EPS：7.59歐元（Q1為7.15歐元）。
   • 環比改善主要由Installed Base Management業務貢獻，高毛利服務與升級業務提供穩定收入。
2. 新光刻系統及Installed Base Management表現
   • 新光刻系統出貨：86台（Q1為67台），二手機系統出貨5台。
   • Installed Base Management銷售：27.62億歐元（Q1為24.88億歐元），環比成長顯著，是Q2業績超預期的主要驅動力。
   • 該業務為高毛利貢獻來源，支持先進製程（特別是高NA EUV）的長期可見度。
3. 其他業務部門表現
   • 整體業務以光刻系統銷售及服務為主，新系統出貨量環比成長反映Logic／Memory大廠擴產加速。
   • 數據顯示服務與升級業務佔比提升，提供更穩定的高毛利率收入流，緩衝宏觀波動影響。
4. 產能擴張計畫
   • 基於強勁訂單intake及客戶加速擴產計畫，ASML計劃2027年在2026年基礎上增加約30% low NA EUV（基數約65台）及DUV immersion產能，並考慮2028年進一步增加。
   • 升級業務亦在大幅擴展，以因應AI技術進步帶來的先進製程需求。
5. 下一階段指引
   • Q3 2026指引：總淨銷售額110-120億歐元，毛利率55-57%（R&D約12億歐元，SG&A約4億歐元）。
   • 全年2026指引：總淨銷售額430-450億歐元（此前指引為360-400億歐元），毛利率54-56%，顯著上調反映需求強勁。
   • CEO Christophe Fouquet表示，AI相關投資與技術進步正推動先進Logic與Memory晶片需求，客戶加速產能擴張。
6. 市場背景及投資人擔憂
   • 驅動因素：AI熱潮持續，TSMC、Intel、Samsung等Logic／Memory大廠擴產加速，高NA EUV及先進製程需求強勁。ASML作為光刻技術壟斷者，是半導體週期的「晴雨表」。
   • 風險提示：地緣政治／出口管制、宏觀不確定性仍存（指引已考慮一定緩衝），需關注客戶承諾的實際執行情況。
   • 產業鏈影響：利多上游設備／原料（如AMAT、LRCX、東京電子）、中游代工（如TSMC）及下游AI晶片（如NVDA、AMD、Broadcom）。
   • 交易視角：全年指引大幅上調結合AI主題，短期情緒提振相關標的；建議關注post-earnings股價反應，結合NVDA／TSMC等財報聯動觀察，並注意槓桿交易的風險管理。

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