ASML 2026年第二季財報前瞻：EUV/High-NA需求加速爆發，增長超預期在即

1. 投資重點速覽

ASML控股（ASML.US）預計於2026年7月15日美股開盤前發佈2026年第二季財報。市場共識預測銷售收入89.5億美元（年增+17.29%）、EBIT 31.2億美元（年增+28.55%）、EPS 6.95（年增+31.23%）。

作為半導體設備龍頭，在先進光刻（尤其是EUV及High-NA EUV）需求穩健的背景下，投資人最關注系統銷售的成長持續性與毛利率穩定性。隨著邏輯與記憶體客戶推進製程轉移，ASML業績將對整個半導體板塊投資情緒產生重要影響。

2. 四大關注焦點

焦點1：系統銷售成長持續性

系統銷售是ASML主要成長引擎。前一季已達62.8億美元並實現雙位數成長，市場預期先進EUV與High-NA EUV出貨將延續強勢。邏輯客戶資本支出穩健，將推動平均售價（ASP）提升與服務附加率上升，進一步擴大收入。

焦點2：毛利率與淨利率穩定性

以上季毛利率52.98%、淨利率31.44%為基準，投資人關注第二季能否將毛利率維持在50%前半段、淨利率維持30%前半段。High-NA EUV新品導入成本上升，但高附加價值產品結構優化及營運槓桿有望抵消，成為EPS成長的重要支撐。

焦點3：已安裝基地服務的穩定貢獻

服務與現場選項收入（上季24.9億美元）能有效緩衝系統出貨波動，提升收入可預測性。已安裝基地持續擴大帶來多年經常性收入，有助於整體獲利率穩定，軟體選項採用率提升也是亮點。

焦點4：訂單結構與下半年展望

市場高度關注EUV/High-NA EUV訂單品質以及成熟製程的比重，這將決定2026年下半年收入軌跡。管理層對出貨時機的評論，將直接影響市場對下半年業績節奏的預期。

3. 風險與機會並存

上行催化劑：

• High-NA EUV採用加速、出貨超預期，帶動收入與EPS超越共識
• 邏輯與記憶體需求超預期復甦
• 毛利率改善及強勁下半年指引提振市場信心

下行風險：

• High-NA導入成本超預期或供應鏈延遲
• 客戶資本支出趨於謹慎導致訂單放緩
• 出貨時機錯位影響單季收入認列

4. 交易策略建議

多頭邏輯： 若EUV/High-NA出貨強勁、毛利率符合或優於預期，並釋放正面下半年指引，股價上漲空間可觀，尤其在半導體板塊整體向好時更為明顯。

空頭風險： 訂單品質下滑、毛利率承壓或指引保守，可能引發短期失望性賣壓。

關鍵數據：

• 銷售收入（89.5億美元）
• 毛利率（50%前半段維持）
• EPS（6.95）
• 系統銷售額及EUV/High-NA相關評論

操作建議： 財報前後波動率通常較高，建議提前控制倉位。正面超預期可考慮逢低加碼，負面意外則宜觀望。長期投資人可聚焦其先進光刻技術的結構性成長優勢。

免責聲明：以上內容僅供參考與資訊分享，不構成任何投資建議或買賣推薦。投資有風險，入市需謹慎，請以自身研究與風險承受能力為依據做出決策。實際業績可能與預期存在差異。