深夜，兩輪下跌，美聯儲攤牌了

——美聯儲在市場最需要安慰的時候，提醒所有人：如果通膨不配合，央行不會出手相救。

週一我們關注的幾項指標全部跌破關鍵點位：

油價大幅上漲，美國原油大幅突破75美元，收於78美元；

金價大幅下跌，盤中一度跌破4000美元；

美國股市全線下跌，道瓊指數跌0.26%，標普500指數跌0.79%，那斯達克指數跌1.55%；

同時，美元指數重返101水平，10年期美債殖利率重回4.60%。

原油、美元、美債殖利率全都升至危險水位，對其他市場造成壓力。相比黃金的跌幅，美股顯得較為保守。

昨天有多起利空事件，例如美國連續三天對伊朗發動攻擊、南韓股市暴跌，但最令我們擔憂的是美聯儲的一句話：

美聯儲理事沃勒（傳統鴿名／中立派旗手）表示：「如果本週公布的核心通膨再度火熱，那麼FOMC就需要考慮近期收緊貨幣政策。」

第一，沃勒的發言發生在東八區凌晨00:00左右，當時市場還在下跌。美聯儲不但沒有支撐市場，反而導致第二波下跌——從金價走勢中可以明顯感受到——一波跌幅因油價引發，另一波則來自沃勒的發言。

第二，從發言內容本身來看，這是美聯儲今年以來發出的最鷹派信號——雖然附帶條件，但「近期加息」四字極為刺眼，讓人產生緊迫感。美聯儲7月加息25個基點的機率已上升至50%。

過去幾週，市場還可以用「油價上漲只是短期地緣政治衝擊，只要核心通膨（剔除能源和食品）穩住，美聯儲不會輕舉妄動」來安慰自己。但沃勒此次直接點明：「我們已不能再把通膨歸咎於先前的關稅和油價飆升。」

第三，沃勒演說時機選在本週通膨數據公布的前一天（強行干預市場通膨預期），依慣例CPI數據發布前，美聯儲官員向來保持低調。華爾街普遍預期，總體通膨將有所降溫（預計年增率由4.8%降至4.2%），核心通膨維持不變（預計維持2.9%）——原本這應屬好消息，但沃勒偏偏強調的是核心通膨。

昨天真正發生的事，不是市場突然害怕戰爭，而是市場開始同時交易「高油價、高通膨，以及更加鷹派的美聯儲」。今天CPI的重要性，正體現在它是否能拆掉沃勒剛剛搭建的「近期加息」框架。