金價走勢取決於CPI數據、沃什表態以及霍爾木茲海峽地緣風險

匯通網7月13日訊—— 本週對於黃金價格至關重要：美國消費者物價指數（CPI）以及沃什的國會證詞或將重塑市場對聯準會降息的預期，並決定後續市場走向。

本月上旬，美元走弱帶動黃金短暫走高，當時市場普遍認為上漲行情會延續，但聯準會公開市場委員會（FOMC）會議紀要發布之後局勢逆轉。沃什所在聯準會委員會明確表態：面對頑固居高的通膨，聯準會不會開啟寬鬆週期；市場降息預期大幅降溫，黃金上漲勢頭停滯，但暫時還未開啟深度下跌。CPI數據以及沃什的證詞均會在週二落地，僅這一天的市場反應，就會判斷買盤能否回歸，或是當前盤整演變為更深幅度下跌。



上週現貨黃金收盤報4120.67美元/盎司，下跌55.02美元，跌幅1.32%。

上週現貨黃金收盤4120.67美元，下跌55.02美元，跌幅1.32%。就在一週前金價曾在3942.10美元形成收盤反轉低點，但抄底做多的反向趨勢交易者並沒有借此獲利。上週收盤表現疲軟，本週空頭很可能進場拋售。

依據周線波段圖表判斷，整體大趨勢依舊下行；最近的波段高點位於4891.54美元。多頭只有突破這一位置，整體趨勢才會反轉向上。現階段該價位距離當前金價過高，突破機率極低。因此我等待金價在更低位置形成緊湊的W形態，屆時才會給出更佳買入時機。一旦金價跌破3942.10美元，本次潛在看漲反轉形態宣告失效，下跌趨勢將重啟。


（現貨黃金周線圖 來源：易匯通）

部分交易者習慣用52周均線判斷趨勢，這一選擇完全可行。本週開盤時52周均線位於4286.02美元，目前金價運行在均線下方，走勢偏弱。

近期主動拋售籌碼的交易者寥寥無幾，這使得金價上行動能不足；投資者更願意逢低掛單買入，在低位尋找合理的入場價值。

2024年11月低點2536.85美元至2026年1月高點5602.23美元為一段大型震盪區間。當前金價正處於回撤區間4069.54–3707.82美元之內，前期低點3942.10美元恰好落在該區間。金價徘徊在區間50%位置4069.54美元附近，是否代表投資者認為當下金價具備投資價值？唯一驗證條件就是多頭站穩50日均線並且持續上行。

沒必要執著於精準抄底，把尋找最低點留給資金體量龐大的機構投資者；普通交易者只需把握住趨勢反轉時機即可。



聯準會會議紀要扼殺了金價上漲動力；只有CPI數據表現疲軟，才能扭轉當前頹勢，否則拋售浪潮會再度襲來。

週二上午將公佈6月CPI數據，經濟學家一致預測通膨水準遠高於2%；同日下午沃什出席美國眾議院金融服務委員會聽證會。問答環節開啟時，交易員還會根據CPI結果調整持倉。只有CPI大幅低於市場預期，沃什才無法在直播聽證會中淡化通膨降溫的事實；如果通膨符合預期甚至高於預期，沃什手握數據支撐，將繼續堅持鷹派立場。經濟增長放緩、通膨黏性居高不下、就業市場依舊強勁，這三重現狀不會促使聯準會開啟降息，7月剩餘時間裡黃金依靠降息預期上漲的邏輯就不復存在。

與此同時霍爾木茲海峽航運受阻推升原油價格，進一步加劇通膨隱患。伊朗封鎖海峽，只要航道持續受限，油價每上漲1美元就會抬升未來通膨預期，上個月的CPI數據都會失去參考意義。中東局勢升級帶來避險資金，如今並沒有湧入黃金，反而流向美元與美國十年期國債。原本地緣衝突理應提振黃金避險買盤，現在卻利好打壓金價的美元和美債，足以說明現階段降息預期完全主導黃金市場走勢。



本週黃金行情成敗就繫於週二下午。週二早上公佈CPI數據，當天下午沃什發表證詞：如果通膨數據不及預期，並且沃什在問答環節態度轉鴿，降息預期快速回歸，畢竟市場此前已經提前押注通膨走高的最壞情形；但倘若CPI達標或者超預期走高，沃什絕不會鬆口，整個7月餘下時段黃金都會失去降息利好支撐。

油價是不可預判的變數。霍爾木茲海峽局勢持續即時推升遠期能源成本，無論CPI數據好壞，油價走高都不利於黃金。即便週二通膨數據偏弱，如果週三原油價格再上漲5美元，後續通膨數據走高基本已成定局，本次疲軟CPI帶來的利好效果也會大打折扣。

長線投資者在尋找價值底部，短線交易者等待趨勢拐點。4069.54美元（震盪區間50%位置）是第一道關鍵支撐。金價自3942.10美元反彈之後現在正在試探該位置；若此處支撐守住，金價突破52周均線後上漲動能大概率增強。反之一旦跌破3942.10美元，金價會迎來新一輪下行壓力。