古根海姆證券：上調Salesforce、Check Point和ServiceNow評級，稱AI疑慮過度！

古根海姆證券（Guggenheim Securities）將Salesforce、Check Point軟體技術公司及ServiceNow的股票評級上調至「買入」，認為投資者對人工智慧的擔憂已將軟體股估值壓至過度悲觀的水平，然而實際上目前幾乎沒有證據顯示這些企業遭遇嚴重的業務衝擊。

該券商表示，軟體股近期受到AI引發「SaaS末日」（SaaSpocalypse）恐慌的拖累，但其認為目前估值所隱含的是一種持續下滑的預期，而這種情形實際上不太可能成真。古根海姆預計，軟體板塊的訂閱收入增長將於2026年趨於穩定，並有望在2026年底至2027年間重新提速，從而支撐比當前股價所反映的更高估值倍數。

古根海姆將Salesforce評級從「中性」上調至「買入」，目標價定為$228，指出該股年初迄今累計跌幅約41%，已創造出具吸引力的入場時機。儘管該機構承認智能體AI（Agentic AI）對Salesforce長期增長構成一定風險，但表示當前估值已充分反映過度悲觀的預期結果。

該券商同時將Check Point評級上調至「買入」，目標價$188，理由是該股相對同業存在明顯折價，但其經常性收入及現金流表現依然強勁。此外，ServiceNow亦被上調至「買入」，目標價$125，古根海姆認為該公司仍具備實現雙位數增長的條件，即使AI貨幣化前景仍存不確定性。

古根海姆指出，AI將重塑軟體行業格局，雲端基礎設施、網路安全及資料智能等細分領域有望從中受益，而DevOps、職場協作及橫向應用軟體等領域則面臨一定壓力。不過，該機構認為，許多成熟軟體企業即使增長趨勢放緩，仍可能保持競爭力並維持盈利能力。