三星、海力士及相關槓桿ETF佔成交額逾七成 韓國股市集中度問題惡化

來源：環球市場播報

在4.3萬億美元的韓國股市中，散戶瘋狂追捧槓桿ETF，以致於這類產品連同其追蹤的兩檔晶片股佔成交額之比已超過70%。

這種異象引發了對監管機構允許此類高風險產品存在的批評，甚至有在野黨議員呼籲讓它們退市。自追蹤Samsung Electronics和SK hynix兩倍日波動的ETF於5月底上市以來，波動明顯加劇。這類產品旨在吸引更多散戶資金進入本地股市。

Samsung和SK hynix今年曾一度雙雙飆升超過兩倍，作為放大晶片股看漲押注的上述產品廣受散戶青睞。然而，對大規模AI投資的疑慮使得這些晶片股對供應鏈的風吹草動極度敏感，並引發相關槓桿ETF更大幅度的波動。

中信里昂證券韓國匯編的數據顯示，在這兩檔槓桿ETF上市前一天，也就是5月26日，Samsung和SK hynix的成交額已佔整個韓國股市的31%。而加上兩檔ETF的成交額，這一比例在6月下旬達到84%，週二也有73%，凸顯出這個全球最強市場集中度加劇的問題。

「槓桿ETF提供相應回報，歸根究底是有人需要在相關股票上漲時買入更多，下跌時賣出更多，以維持恆定的槓桿率，」Fidelity International投資組合經理Ian Samson表示。「散戶參與與新槓桿產品所帶來的波動，只會進一步放大由韓國半導體行業面臨的確實且重大的基本面不確定性所引發的波動。」