一邊是伊朗收通行費撐美元，一邊是央行瘋狂囤金——黃金後市如何走？

匯通網7月6日訊—— 現貨黃金衝高至4200美元後回落至4150附近。霍爾木茲緊張局勢推升美元壓制金價，但非農疲軟打壓加息預期、央行持續購金提供底部支撐。

週一（7月6日）亞洲交易時段，黃金價格在短暫衝高至4200美元/盎司上方、觸及兩週高點後遭遇新的賣盤，目前似乎已結束了此前連續三個交易日的上漲走勢。

美元因霍爾木茲海峽緊張局勢而吸引了一些避險資金流入，成為壓制金價的主要因素。

然而，美聯儲加息預期的降溫限制了美元多頭的押注意願，同時全球央行持續的購金需求也為這一無息資產提供了堅實支撐，使得金價的回調空間相對有限。

霍爾木茲風險重燃，伊朗擬收通行費

儘管美伊臨時協議仍然脆弱，但霍爾木茲海峽周圍的緊張局勢依然居高不下，伊朗正尋求加強對這一戰略水道的控制。伊朗駐華大使上週六表示，德黑蘭計劃對通過該戰略水道的船隻徵收新的服務費。

而美國方面已明確拒絕了伊朗對過往船隻收費的設想。

這一對峙格局使地緣政治風險溢價繼續存在，並在新一週開局之際幫助美元重新獲得正面牽引力，進而對黃金構成壓力。

非農數據疲軟打壓加息預期，通脹擔憂消退

與此同時，上週四公佈的美國月度就業數據表現平平，指向勞動力狀況趨於軟化，促使交易商削減了對美聯儲進一步加息的押注。

此外，近期原油價格大幅下挫緩解了通脹擔憂，這也可能允許美聯儲採取更加耐心的政策立場，從而削弱了市場對利率長期維持高位的預期。

這一利率前景的微調限制了美元多頭的激進押注，也壓制了黃金價格任何有意義的回調幅度。

央行購金潮持續，黃金儲備地位上升

上週世界黃金協會的一項調查顯示，各國央行正越來越多地將黃金視為抵禦金融危機、通脹和地緣政治風險的工具，近90%的受訪者預計全球央行黃金儲備將在未來一年內增加。

與此同時，歐洲央行最新發佈的儲備報告顯示，黃金已正式超越美國國債，在全球儲備配置中佔據更高地位。此外，中國在5月再度增持32萬盎司黃金，這是其連續第19個月增加黃金儲備。

聚焦美國經濟數據與美聯儲官員講話

交易商目前正關注即將發佈的美國經濟數據，包括ISM服務業採購經理人指數。

此外，北美交易時段將有頗具影響力的聯邦公開市場委員會成員發表講話，這些事件將為美元需求提供新的動力，並為貴金屬帶來新的交易指引。

總體來看，前述基本面背景表明，黃金阻力最小的路徑仍是上行。

因此，日內回調大概率將被視為買入機會且跌幅有限，在確認近期從年內低點的反彈已失去動能之前，投資者應保持審慎。

機構觀點

世界黃金協會7月1日發佈的《黃金中期展望2026》報告指出，儘管黃金價格在2026年上半年經歷顯著回調（從1月高點5405美元跌至6月底約4100美元附近），但中長期基本面依然強勁。

該協會預計，若宏觀環境保持穩定，2026下半年黃金價格可能在4100美元/盎司左右±5%區間震盪；若經濟惡化、地緣政治衝擊加劇或利率預期轉向寬鬆，價格有望重返4500美元/盎司甚至更高。

報告強調，中央銀行持續購金、ETF資金回流潛力以及避險需求是主要支撐因素。

高盛於2026年6月底下調2026年底黃金價格目標至4900美元/盎司（此前5400美元），主要因美聯儲加息預期升溫導致ETF資金流出放緩及投資者興趣降溫。

儘管下調，高盛仍維持對黃金的建設性展望，認為中央銀行購金和長期避險需求將繼續提供支撐。

高盛指出，目前價格回調更多反映短期宏觀因素，而非基本面逆轉，建議投資者視回調為買入機會。

技術分析

從4小時圖來看，黃金前期衝高至階段高點4382.04後展開一輪深度回調，最低下探至3943.65，隨後企穩走出強勢反彈，目前價格運行於4150附近。均線方面，短期MA20、MA50（4094.32、4056.05）處在現價下方，構成近處階梯支撐；MA100、MA200分別達到4146.68、4294.4，短期價格剛小幅站上MA100，近期第一道壓力落在4202.09（UTC+8）近期反彈高點，更高級別的阻力集中在4294一線的MA200位置，中長期均線依舊下移，大級別下跌趨勢尚未徹底反轉，當下屬於大跌後的修復反彈行情。

MACD參數DIFF 35.60高於DEA 26.63，MACD柱維持正值，多頭動能延續釋放，中期修復的動量充足；RSI為59.01，處於30-70的中性區間，未觸碰70的超買線，短線上漲節奏健康，暫無明顯過熱回調壓力。


（現貨黃金4小時走勢圖，來源：易匯通）

東八區7月6日14:13，現貨黃金報4156.54美元/盎司。