巴西中南部 5 月下旬壓榨量增加，糖醇比維持在 44%

⑴ 巴西蔗糖行業協會Unica發佈的數據顯示，中南部地區於5月下旬的甘蔗壓榨量預估為4,155萬噸，糖產量預計達到220.1萬噸，同期乙醇產出預估為21.29億升。⑵ 糖廠將44.17%的甘蔗原料用於製糖，該比例基本符合市場預期的製糖偏好區間，反映出當前國際糖價相較乙醇仍具備相對收益優勢，生產商傾向於維持高製糖比策略。⑶ 5月下旬巴西降雨分布不均對局部收割進度造成階段性干擾，但整體壓榨量仍處於歷史同期較高水平，短期供應端的增加對國際原糖價格上方形成壓制。⑷ 在特朗普關稅言論持續引發大宗商品貿易流動重排的背景下，巴西雷亞爾匯率波動及港口物流效率將成為影響出口節奏的關鍵變數，後續需關注6月上半月壓榨數據能否延續高位。