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分析:2026年Bitcoin ETF拋售是BTC牛市論點的「淨化」

分析:2026年Bitcoin ETF拋售是BTC牛市論點的「淨化」

CointelegraphCointelegraph2026/02/24 10:23
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作者:Cointelegraph

Bitcoin (BTC) 將會經歷「淨化」,因為新一波機構資金將長期持有BTC數十年,EMJ Capital創辦人Eric Jackson如此表示。

重點:

  • 多虧了ETF和機構參與,BTC已成為一個「高Beta科技頭寸」。

  • 分析預測,比特幣ETF賣家將被更長期的機構買家取代。

  • 穩定幣供應需要恢復,才能扭轉看跌趨勢。


比特幣ETF動向「不是價值儲存工具」

Jackson於週二在X上發文預測,儘管目前機構資金流出,未來BTC價格將更為穩健。

「BTC並非作為資產失敗,而是作為ETF成功。這就是問題所在,」他總結說。

美國現貨比特幣ETF持續出現淨流出,加劇了本已疲弱的價格走勢,並凸顯了自2025年10月以來比特幣的看跌趨勢變化。

Jackson指出,目前比特幣的走勢與BlackRock的iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV)同步。BlackRock同時也運營著全球最大的現貨比特幣ETF——iShares Bitcoin Trust (IBIT)。

「從126,000美元到63,000美元。每當IGV下跌,BTC也跟著下跌。這不是價值儲存工具,這是一個換了標誌的高Beta科技頭寸,」他補充說。

「IBIT改變了比特幣的持有者結構。」
分析:2026年Bitcoin ETF拋售是BTC牛市論點的「淨化」 image 0 IBIT自推出以來,1萬美元投資的假設性成長(截圖)。來源:iShares


與2021年牛市不同,本輪週期中,機構成為了「邊際買家」,而散戶則湧入科技股。隨著黃金創下歷史新高,比特幣目前被拋在後頭——但這種情況遲早會改變。

Jackson正在關注IGV賣壓的結束,以及交易所穩定幣供應的再度擴張——這是一個重要的多頭觸發因素。

「但空頭忽略了一點。每一輪週期,意志不堅者都會被篩出。而每一輪週期,取而代之的是期限更長的資本,」他解釋道。

「2017年:散戶在2萬美元賣出。2021年:基金在6.9萬美元賣出。2025年:ETF配置者在6.3萬美元賣出。」

展望比特幣「機構撤出」之後

未來幾年,新一波機構資金將會帶來完全不同的理念——這是長期持有BTC者最樂於見到的。

相關閱讀:持有者已在6.5萬美元「放棄」:本週你需要知道的五件比特幣大事

「接下來會發生什麼?主權財富基金、企業財務、養老金資本。這些資金不會每一季度再平衡,不與IGV相關聯,持有的時間是以十年計,而非一個週期,」Jackson預測。

「機構撤出不是BTC論點的終結,而是其淨化。」
分析:2026年Bitcoin ETF拋售是BTC牛市論點的「淨化」 image 1 美國現貨比特幣ETF淨流量(截圖)。來源:Farside Investors

來自英國投資公司的最新數據顯示,週一比特幣ETF的淨流出剛超過2億美元。

根據TradingView的數據,BTC/USD於週二跌破63,000美元,創下自2月觸及15個月低點以來的新低。

分析:2026年Bitcoin ETF拋售是BTC牛市論點的「淨化」 image 2 BTC/USD一小時線圖。來源:Cointelegraph/TradingView


市場參與者已將新的宏觀底部目標設置在更接近50,000美元的位置。

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