Array (NYSE:AD) 公布2025年第四季度強勁業績

無線電信供應商 Array（NYSE:AD）在2025年第四季財報中，公布收入高於華爾街預期，

現在是買進Array的時機嗎？

「經歷了變革性的2025年後，Array以強勁的動能步入2026年，」總裁兼執行長 Anthony Carlson 表示。

公司簡介

自1983年創立以來，Array（NYSE:Array）作為 Telephone and Data Systems 的控股子公司經營，為21個州460萬名用戶提供行動電話、網路及物聯網服務，是一家地區性無線電信供應商。

收入成長

企業的長期表現是其整體質量的指標。任何公司都可能有一兩個亮眼季度，但能夠長期成長的公司才是真正的佼佼者。

Array在過去12個月的營收為19.1億美元，屬於中型企業服務公司，相較於受益於規模經濟的大型競爭對手，偶爾會面臨劣勢。

如下面所示，Array在過去五年內，年均收入下滑13.9%，這對我們的分析而言是一個不佳的基礎。

我們 StockStory 著重於長期成長，但在企業服務領域，僅看五年歷史可能會忽略近期創新或產業顛覆性趨勢。Array近期表現顯示其需求持續低迷，近兩年營收年均下滑30%。

本季，Array營收同比下滑93.8%，至6,033萬美元，但仍超出華爾街預期7%。

展望未來，賣方分析師預計未來12個月營收將再減少88.4%，與過去兩年相比，減速幅度放緩。這一預測令人失望，顯示其產品與服務將面臨需求挑戰。

Microsoft、Alphabet、Coca-Cola、Monster Beverage——這些企業都曾是初期成長故事，抓住了龐大趨勢。我們已經發現下一個：一家華爾街仍低估的、獲利中的 AI 半導體企業。

營業利潤率

營業利潤率是衡量獲利能力最好的指標之一，它告訴我們公司在扣除所有核心開支（如行銷與研發）後還能保留多少利潤。

Array過去五年雖然有獲利，但龐大的成本結構成為拖累。其平均營業利潤率僅1.9%，對於企業服務業來說偏低。

觀察其獲利趨勢，Array過去五年營業利潤率下降2.5個百分點。不論怎麼看，Array表現都不理想——顯示成本上升且無法轉嫁至客戶。

本季，Array創下14.3%的營業利潤率，同比增加15.2個百分點。這項提升值得肯定，特別是在營收下滑的情況下，顯示公司靠縮減支出提高效率。

每股盈餘

我們追蹤每股盈餘（EPS）的長期變化，理由與長期營收成長相同。然而，與營收相比，EPS更能突顯公司成長是否帶來獲利。

對Array而言，可惜的是，其EPS在過去五年內年均下滑25.6%，跌幅高於營收。這主要來自於利息支出或稅金增加，因為同期公司營業利潤率有所改善且有回購股份。

我們可以更深入了解Array的盈餘，以解析其表現的驅動因素。如前所述，Array本季營業利潤率擴大，但過去五年下滑2.5個百分點。這是其盈餘下降的主因（除了營收影響外）；雖然利息支出及稅金也會影響EPS，但對基本面意義較低。

與營收一樣，我們也會分析近年EPS變化，因為這能揭示公司新興趨勢或發展。

雖然表現稱不上理想，Array近兩年EPS年減3.4%，表現優於其同期營收損失。

2025年第四季，Array報告每股盈餘0.48美元，去年同期僅0.06美元。這一數值輕鬆超越分析師預期，股東應對這一結果感到滿意。未來12個月，華爾街預期Array全年EPS將達0.59美元，年增98.9%。

Array第四季財報重點摘要

本季Array超越分析師EPS預期值得肯定，營收也大幅優於華爾街預估。從更宏觀角度來看，這份財報表現不俗，有幾個關鍵利多。財報公布後，股價即時維持在50.50美元不變。

Array本季交出紮實的盈餘，但單一季度表現並不必然讓該股值得買入。若要判斷是否投資，需考慮估值、企業質量及最新財報等更大格局。