金銀創紀錄飆升 全球貨幣體系或生變局

匯通網1月29日訊—— 近期金銀價格創紀錄上漲，主要源於對法幣（尤其是美元）的信心危機。美元持續疲軟、地緣政治不確定性、美國貿易政策及債務問題，加速了全球「去美元化」趨勢。投資者將黃金視為對沖通脹、貨幣貶值及宏觀風險的工具，多國央行也在調整儲備結構。分析認為，金價上漲不僅反映市場焦慮，更標誌著對全球貨幣體系穩定性的深層擔憂，這一趨勢可能持續推動黃金配置需求。

儘管金銀價格在創紀錄的高點上似乎過於誇張，但仍然受到堅定的支撐，因為美元的持續疲軟加強了投資者對硬資產情緒的更廣泛轉變。

這兩種金屬都從美元的下跌中獲益良多，

Mind Money的CEO Julia Khandoshko表示，雖然黃金可能容易受到短期回調的影響，但整體趨勢仍然保持不變。

她說：「我們看到 ，發展中國家的需求穩定，全球貨幣發行繼續。此外， ，我們支持把黃金作為避險資產的興趣。」

分析人士還指出，金銀繼續受益於2025年4月首次出現的新一輪「出售美國」情緒，當時特朗普實施了旨在減少美國貿易逆差的激進全球關稅。

市場分析師Linh Tran表示，黃金重要性的上升越來越多地反映在全球儲備的構成中。

Tran在一份報告中表示：「 這似乎不是一個短暫的衝擊，而是一個重新定位黃金在體系內作用的過程。很明顯，黃金的未來軌跡不會取決於利率或美元等單一變量，而是取決於全球貨幣和財政框架的整體穩定。」

美元的疲軟已經很明顯。2025年，美元指數錄得50多年來最糟糕的表現之一，較2024年12月接近108.5點的收盤點位下跌約9.4%，至年底的約98.3點。這種下行勢頭一直延續到了新的一年，美元在1月份下跌了近2%。本週，該指數跌至四年來新低95.566。

在美元貶值之際，特朗普表示，他不擔心美元貶值。特朗普週二在愛荷華州被問及是否擔心美元貶值時對記者說：「我認為這很好，我認為美元的價值，看看我們正在做的業務，美元表現很好。」

然而，分析師警告稱，

FP Markets的市場分析師主管Aaron Hill在一份報告中表示：「雖然美元走軟有利於出口商，但它可能會增加通脹壓力。這樣想：問題是，當美元貶值時，如果你想在國外買東西，因為美元的購買力下降，就更貴了。例如，對於企業來說，對於那些進口材料的人來說，他們也將面臨成本上升，他們可以將其轉嫁給客戶，從而導致通脹。現在的問題是特朗普的不可預測性。從威脅徵收關稅到對格陵蘭島的計劃，他的行動繼續擾亂市場，促使投資者減少對美國資產的敞口。這加劇了美元的下行，最終可能會助長通脹。」

除了美元，一些分析師警告稱，對更廣泛法幣的信心正在減弱。市場對最近日本債券市場的動盪仍然敏感，這引發了人們對全球金融體系流動性風險的擔憂。

Marex的全球市場分析主管Guy Wolf表示，

「私人投資者正在回歸黃金，它既是對貨幣貶值的對沖，也是對地緣政治風險、股市高估和更廣泛的宏觀不確定性的一種保險形式。黃金的上漲不僅僅是美元疲軟的作用，相反，它反映了全球對法幣的信心受到更廣泛的侵蝕，幾乎每一種貨幣的金價都在漲。」

展望未來，WisdomTree的大宗商品和宏觀經濟研究主管Nitesh Shah表示，

他指出，他的模型仍然建議投資者將15%至20%的投資組合配置為黃金。他補充說，考慮到全球債券市場的龐大規模，即使是資產配置的微小變化也可能對價格產生巨大影響。他說：「我明白金價為什麼會這樣，如果美元仍然是世界儲備貨幣，那麼現狀和全球貨幣體系將面臨巨大威脅。」

現貨黃金日線圖 來源：易匯通


東八區1月29日11:17（UTC+8） 現貨黃金 報 5534.56 美元/盎司