- Sacks 表示市場結構法案將很快把銀行直接引入加密貨幣市場。
- 穩定幣收益爭議導致法案延遲，銀行與加密公司就規則展開衝突。
- 立法旨在使加密貨幣與銀行監管在統一規則框架下協調一致。
白宮加密貨幣及AI顧問 David Sacks 在接受 CNBC 採訪時表示，待定的市場結構立法將使銀行直接涉足加密貨幣。他的評論解釋了為何立法者現在致力於將數位資產納入銀行體系，而非將加密貨幣作為獨立產業進行監管。
從類似系統到單一受監管產業
Sacks 表示，市場結構立法將抹去傳統銀行業與加密貨幣市場之間的界線。據他所述，國會現在將數位資產視為金融體系的一部分。值得注意的是，他表示法案通過後，銀行將全面進入加密貨幣領域。
這一轉變顯示監管方向已經改變。過去，監管機構試圖將加密貨幣風險隔離在銀行體系之外。然而，立法者現在重點在於界定加密貨幣如何納入現有監管框架。Sacks 表示，最終將形成一個受監管的數位資產產業。
他解釋，銀行目前等待的是法律明確性，而非技術準備。一旦規則確立，銀行就能發行穩定幣並提供加密貨幣服務。因此，市場結構立法成為機構入場的觸發點。
Sacks 補充說，GENIUS Act 展現了這一模式。該法案於2025年7月通過，為穩定幣制定了規則。據行政部門官員稱，之後機構參與度隨之增加。這一經歷也塑造了當前的市場結構立法努力。
重要的是，Sacks 將監管描繪為結構對齊，而非限制。他表示，政策制定者不再將加密貨幣視為外來威脅。相反，他們希望在類似金融產品之間實現一致監管。這一原則如今指導著國會談判。
穩定幣收益與銀行爭議
然而，穩定幣收益成為導致法案延遲的主要爭議焦點。加密公司希望獲得提供收益或獎勵的許可。銀行則反對該條款，理由包括競爭和監管考量。根據 Sacks 的說法，雙方必須妥協。
他表示，當前法律下已經存在穩定幣收益。因此，如果談判破裂，銀行將失去影響力。「如果沒有達成協議，他們就會在這個問題上失利，」Sacks 說。這一警告旨在重啟談判。
銀行則以遊說施壓回應。美國銀行家協會在2025年花費逾200萬美元進行遊說，包括與 CLARITY Act 相關的行動。值得注意的是，銀行尋求限制加密公司複製類存款產品的條款。
與此同時，加密公司認為收益對市場競爭至關重要。不過，Sacks 敦促他們聚焦更大的目標。他表示，推動市場結構立法的重要性超越任何單一條款。若無統一規則，監管不確定性將持續。
Sacks 將僵局與 GENIUS Act 的歷史進行比較。該法案在通過前多次失敗。他表示，妥協往往使各方都不完全滿意。然而，他認為這種結果能帶來長期監管穩定性。
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協調金融產品監管
監管平等現已成為法案設計的核心。Sacks 表示，相同產品應當適用相同規則。這一原則回應了銀行對監管不均的擔憂，同時也反映了加密貨幣融入金融體系的現實。
他稱，一旦銀行自己發行穩定幣，最終將會接受穩定幣收益。隨著時間推移，他預計銀行立場將會改變。根據 Sacks 的說法，銀行將把收益視為競爭工具，而非威脅。
這種定位解釋了行政部門的策略。市場結構改革並非將加密貨幣置於銀行規則之上，而是將其納入其中。立法者現在爭論聯邦監管機構如何在 SEC 與 CFTC 之間分配監管權限。
這一討論仍在繼續，因為 Coinbase 已撤回對 CLARITY Act 的支持。這一決定顯示加密產業內部的矛盾。不過，Sacks 表示放棄法案將冒更嚴苛監管的風險。
整場採訪中，他強調時機的重要性。國會必須通過立法，才能釋放機構參與的潛力。行政部門的立場始終如一，尋求建立覆蓋銀行、金融科技公司與加密貨幣公司的統一監管框架。根據 Sacks 的說法，該框架將加密貨幣定義為金融基礎設施，而非另類體系。
David Sacks 的言論闡明了美國市場結構改革如何將加密貨幣重新定位為銀行基礎設施。他的評論說明立法者如今為何追求整合、監管平等和機構參與。穩定幣規則、監管協調及妥協，共同構成了這場立法行動的核心。
