Solana Labs 聯合創辦人解釋早期項目代幣發行邏輯：結合質押與公平發行優於風投融資。

Solana Labs 聯合創辦人 Toly 在 X 平台發文表示，將質押機制與公平發行結合，比 VC 融資更好。如果能有效實踐，早期初創企業的最佳資本形成方式可能包括：

1) 透過質押機制獎勵長期持有者；

2) 在 TGE 當天釋放不少於 20% 的代幣；

3) 儘量減少引入投資者，如有引入，則於 TGE 一年後統一解鎖 100%。

此外，團隊和投資者的代幣不應在 TGE 時解鎖。分配方式應為空投給核心用戶，或通過公平拍賣完成募資。即使一年後集中解鎖看似會帶來「相當大的壓力」，但市場能有效消化提前已知的信息。一年的鎖倉期將促使有意在二級市場退出的投資者，與看好項目並願意加倉的人充分協商，而一級市場價格將作為錨定基準。質押機制能激勵長期持有者，類似於早期輪次中長期資本獲得更高回報。