重點摘要
- 根據MacroMicro數據，Bitcoin的平均挖礦成本為101,000美元，而BTC價格約為93,000美元，造成潛在損失有8,000美元的差距。
- 網絡算力持續下降，這也導致過去八次難度調整中有七次下降。
- Michael Saylor暗示將有更多購買，且儘管挖礦網絡狀態不佳，機構資金流入加密貨幣仍達到本地高點。
自2025年11月以來，Bitcoin算力和挖礦難度一直在下降，根據平均成本數據，Bitcoin礦工可能正處於虧損挖礦狀態。
特別是，Coinspeaker從MacroMicro取得的數據顯示，截至2026年1月19日，Bitcoin的平均挖礦成本與其市場價格之間存在超過8,000美元的淨負差。撰寫本文時，挖出1個Bitcoin BTC $93 024 24h波動率： 2.5% 市值： $1.86 T 24h成交量： $44.54 B 的成本約為101,000美元，而該加密貨幣交易價格約為93,000美元。該平台的平均值是根據劍橋大學提供的數據計算得出。
截至2026年1月19日Bitcoin平均挖礦成本與價格 | 資料來源：MacroMicro
「通過觀察由劍橋大學提供的電力消耗與Bitcoin每日發行量，我們可以得出Bitcoin的平均挖礦成本。當挖礦成本低於Bitcoin市值時，會有更多礦工加入；當挖礦成本高於礦工收益時，礦工數量則會減少。」MacroMicro寫道。
這是因為挖礦Bitcoin是一項競爭性極高、需要大量運算和能源的活動。競爭者越多，挖出區塊的難度就越高，活動本身也就越昂貴。反之，當礦工因盈利能力低而退出網絡時，難度和平均成本也會隨之平衡調整。
然而，如果礦工相信價格長期會上漲，則可能會選擇繼續挖掘目前處於虧損狀態的BTC，等於為該幣支付溢價。同樣的，若礦工預見價格將下跌，也可能決定停止挖礦。
Bitcoin挖礦難度與算力下滑
根據CoinDesk報導，Bitcoin網絡算力——即保護區塊鏈的總運算能力——自2025年10月高點以來已下降約15%，從約1.1 zettahash每秒（ZH/s）降至約977 exahash每秒（EH/s）。這一急劇下滑顯示礦工大規模投降，運營商因利潤空間縮小、運營成本高企以及自2025年底以來Bitcoin價格停滯或下跌而關閉設備。
比特幣的壓力持續，也反映在其挖礦難度上，預計2026年1月22日將迎來約4%的下調，這是過去八個調整期間中的第七次負調整。corroborates顯示，繼之前1.20%之後，預計還將下調3.84%。
截至2026年1月19日Bitcoin挖礦難度調整與算力 | 資料來源：mempool.space
Glassnode的Hash Ribbon指標通過比較短期與長期算力移動平均來追蹤礦工投降情況，於2025年11月29日出現倒轉，這說明礦工為了支付開支被迫拋售持倉，為市場帶來短期賣壓，CoinDesk繼續報導。
儘管如此，Michael Saylor暗示其Bitcoin金庫公司Strategy將有潛在的新一輪購買，並加入其他機構投資者的樂觀動作。上週，加密貨幣資金流入創下自去年10月以來新高，顯示機構興趣增加。此外，Blockspace Media已收購鏈上數據分析平台Bitcoin Layers，整合其數據能力以擴展Bitcoin為核心的媒體服務。
