重點摘要
- Hyperliquid 持有約 95.7 億美元的未平倉合約，高於競爭對手合計的 73.4 億美元。
- 交易者愈來愈傾向於將風險停放在 Hyperliquid，而不僅僅是換手交易量。
- 儘管平台表現強勁，HYPE 價格因整體市場走弱而近跌 8% 至 24.15 美元。
去中心化交易所（DEX）Hyperliquid 再次成為焦點，上週交易量高達 407 億美元。受此影響，其成功超越 Aster 和 Lighter 等競爭對手。隨著槓桿和去中心化需求持續成為加密貨幣領域的熱門話題，Hyperliquid 表現搶眼。
Hyperliquid 以激增交易量成為焦點
過去七天，Hyperliquid 約處理了 407 億美元的永續合約交易量。相比之下，Aster 約處理 317 億美元，Lighter 則為 253 億美元。
Hyperliquid DEX 表現｜來源：CryptoRank
此外，如上圖所示，未平倉合約的領先幅度更為明顯。Hyperliquid 的未平倉合約約為 95.7 億美元，而包括 Aster、Lighter、Variational、edgeX 和 Paradex 在內的其他主要永續 DEX 合計僅約 73.4 億美元。
這顯示 Hyperliquid DEX 正成為交易者的主要場域。此外，隨著競爭平台的激勵驅動交易量減退，差距也在擴大。Lighter 曾因去年 12 月空投前交易量暴增，但自分發開始後交易明顯放緩。
Lighter 的單週交易量較去年 12 月超過 6 億美元的高點下滑近三倍。在 Token2049 期間，BitMEX 執行長 Stephan Lutz 表示，永續 DEX 高度依賴激勵型模式，一旦獎勵歸於正常，流動性便難以維持。
Lighter 空投後的放緩顯示其正面臨類似挑戰。因此，隨著其他平台激勵快速消退，Hyperliquid 再次展現實力。
HYPE 價格為何下跌？
儘管營運表現強勁，Hyperliquid 的代幣 HYPE HYPE $24.04 24h 波動性： 7.3% 市值： $5.73 B 24h 交易量： $210.66 M 近幾週來壓力漸增。雖然 Hyperliquid DEX 的基本需求依然穩固，但整體代幣經濟學與解質押事件指出不同的走勢。
截稿時，HYPE 價格下跌 8%，報 24.15 美元，受更廣泛加密貨幣市場回調影響。此外，主要的 HYPE 解質押預期也引發賣壓。
鏈上數據顯示，一個通過 Tornado Cash 資助的錢包即將完成約 150 萬枚 HYPE 的解質押。此外，Continue Capital 預計將於 1 月 21 日前完成近 120 萬枚 HYPE 的解質押，屆時將全額領取。
下週對 $HYPE 來說將會非常有趣。
有兩個不同實體正在解質押大量 $HYPE。
🔹來自 Tornado Cash 資助的大型實體將完成 150 萬枚 $HYPE 代幣解質押，並將於明天開始領取：
— DC (@Pedr0_DC) 2026年1月18日
總計，未來五天預計將有超過 320 萬枚 HYPE（市值超過 8,000 萬美元）被解質押。市場參與者認為，至少與 Tornado Cash 相關的那部分 HYPE 可能會被拋售，進一步加劇價格賣壓。
