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Bitcoin 飆升突破 97,000 美元，打破自 2025 年 11 月回調以來限制漲勢的關卡
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儘管市場情緒轉趨看漲，但要突破 $100K 這一道心理關卡，仍可能是一項艱鉅的任務
在最新 CPI 數據如預期公佈後，比特幣以及整體加密貨幣市場出現明顯轉多，緩解了風險資產的短期不確定性。BTC 價格突破自去年 11 月中旬以來陷入的區間，Ethereum 則突破 3,300 美元，多個山寨幣如 Dash、Internet Computer、Pump.fun、Monero 和 Zcash 也衝破了關鍵阻力區。即使是如 Axie Infinity 這類落後幣種，也因交易量明顯提升而大幅上漲，進一步強化了「風險偏好」氛圍。
然而，儘管交易者已將目光鎖定 100,000 美元作為下一個里程碑，但這條道路或許不會一蹴可幾。市場結構與持倉訊號顯示，比特幣可能會在突破心理關卡前，於下方區間整理更長時間。
為什麼比特幣價格難以突破 $100K？
比特幣之所以難以突破 100,000 美元，是因為由期權主導的「gamma 墻」壓制了漲勢。根據 Escape Velocity Model (v3.1)，在 100K 行權價處有高達 1.299 億美元的大型 call gamma 墻。隨著 BTC 價格上行，對沖這些期權的做市商往往被迫賣出比特幣，這會吸收買壓並抑制波動性。
資料來源： 該模型估算，市場需要約 5.74 億美元的淨買盤（CVD）才能突破這一阻力及其上方的賣單。98K（4,300 萬）和 99K（3,600 萬）附近的小規模清算區，則可能無法提供足夠動能。根據現有流動性，產生這種「逃逸速度」的概率為一天內 2.2%、一週內 57.4%、30 天內超過 80%，顯示在持倉重設前，BTC 可能仍將區間震盪。
要怎樣才能「乾淨」突破 $100K？
比特幣雖已接近 100,000 美元，但「乾淨」的突破通常需要的不僅僅是炒作。賣方往往會在整數關卡大量掛單，期權對沖也會加大阻力。以下是可能幫助 BTC 最終突破並站穩 $100K 的關鍵觸發因素：
- 持續現貨買盤：BTC 需要多個交易日的穩定淨買盤，而不只是槓桿推動的瞬間衝高。
- 強勢收盤並站穩 $100K：當比特幣將 $100K 從阻力轉為支撐，而非「插針」後回落，才算是真正突破。
- 期權重置（結算/展期）：如果 100K「墻」由期權持倉主導，通常在合約結算或展期時會減弱。
- 新一輪機構或 ETF 型資金流入：更大規模的資金流可吸收 $100K 附近的賣單，推動價格進入發現階段。
- 宏觀催化劑順風：通膨轉緩或政策轉鴿能增強市場信心，促使行情持續。
- 關稅裁決新聞或增波動：美國最高法院的關稅裁決可能迅速改變風險偏好——若風險偏好提升或將助推突破，若風險趨避則可能先回調再嘗試。
接下來該如何看待？
比特幣趨勢仍多頭，但市場正進入這輪行情的「難度區」。下一階段或不如突破時那般激動人心，因為高位常令價格升勢趨緩。
若 BTC 在 $100K 下方整理，並不意味著走弱——這可能是流動性積累的盤整。若 BTC 突破並站穩 $100K，這一心理關卡則會轉為發射台，價格發現將加速。
短期內，預計市場將維持較高波動性，受新聞標題驅動劇烈波動，並在 $100K 附近展開拉鋸戰——直到需求壓倒賣墻，或市場需要更多時間蓄勢。
