Bessent在與日本會談時警告外匯波動過大，呼籲良好溝通

摘要：

• 美國財政部表示，Bessent 指出過度外匯波動並不可取

• Bessent 強調「健全」的貨幣政策制定與溝通

• 相關表述與G7關於市場決定匯率的原則一致，同時留有應對無序變動的空間

• 背景：日元走弱與政治不確定性及財政刺激預期相關

• 市場解讀：強化口頭干預框架；實際趨勢仍取決於利率與政策路徑

美國財政部表示，財政部長 Scott Bessent 在與日本同僚會面時對「過度」匯率波動表達了關切，強調大幅且無序的貨幣波動並不可取，因為這可能削弱經濟與金融穩定。

同一份會議紀要中，財政部指出 Bessent 強調健全貨幣政策制定及明確溝通的重要性，將政策可信度與穩定預期、限制具破壞性的匯率波動掛鉤。這種表述呼應了G7長期以來的原則，即貨幣應由市場決定，但當局仍保留應對過度波動的空間。

時機點極為重要。近期日元因政治不確定性再起及日本政府可能加大財政支持的預期而承壓，這種組合可能擴大利差並讓日元持續承壓，特別是當市場擔憂政策訊號變得不那麼可預期時。在這種背景下，美國強調「健全」政策與溝通的聲明，被視為對穩定的微妙提醒：保持指引連貫、避免意外，並盡量降低投資者將日本宏觀政策組合視為單邊做空日元賭注的風險。

對市場來說，近期外匯層面的意義與其說是即將有行動，不如說是政策空間的釋放。當華盛頓與東京在「過度波動」上採用共同語言時，這可被解讀為降低日本在口頭警告甚至（邊緣性）干預時的政治門檻。如果市場變動無序，短期內這有助於通過倉位調整為日元帶來一定支撐；但若要日元持續走強，仍有賴於政治局勢穩定、日本央行正常化預期堅定，或全球利差出現變化。