本週最重大的發展之一圍繞著美國的經濟指標,包括就業與通脹報告。上週的就業報告之後,緊接著發布的通脹報告為當前經濟形勢提供了洞見。2025年最後一季,聯準會因就業疲軟與通脹穩定而實施了三次降息。那麼,目前的狀況如何?
美國通脹報告
上週的就業數據顯示情況並未惡化,這原本為進一步降息設下了障礙。如今,隨著通脹報告的到來,聯準會仍然受制於數據導向的決策。去年導致降息的就業下滑,目前看來似乎已經暫停。
然而,一個重大問題浮現:聯準會主席Powell於週一公開表示,他曾受到時任總統Trump要求降息的壓力,而非依據數據作決策。Powell甚至表示,不配合可能會導致入獄。與此同時,司法部正在調查聯準會大樓翻修費用通脹的指控,Powell將此歸咎於未能以Trump期望的速度降息。JPMorgan首席財務官評論道:「聯準會失去獨立性通常會導致殖利率曲線陡峭,並損害經濟活力。」
深入通脹報告,數據如下:
- 消費者物價指數(CPI)公告:2.7%(預期及前值:2.7%)
- 核心CPI公告:2.6%(預期:2.7%,前值:2.6%)
報告數據符合預期,證實了上月的正面數據。雖然單月CPI仍維持在0.3%,與預測一致,核心CPI則略高於預期。儘管CPI長期高於2%的目標,近期的邊際走弱被視為正面。不過,溫和的通脹變化不足以支持降息,因為就業復甦仍在持續,因此市場並未出現明顯的正面反應。
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