川普關稅威脅成「狼來了」？虛實之間，美元何去何從？

匯通網1月2日訊—— 美國總統唐納德·特朗普於2025年發出了大量關稅威脅和交易承諾。其中許多已轉化為顛覆美國數十年經濟政策的關稅浪潮——但現在已經進入2026年，仍有部分說法尚未實現。

美國總統唐納德·特朗普於2025年發出了大量關稅威脅和交易承諾。其中許多已轉化為顛覆美國數十年經濟政策的關稅浪潮——但現在已經進入2026年，仍有部分說法尚未實現。



特朗普部分未實現的威脅反映了他的一貫策略：這位有著動用天價關稅記錄的總統，常以此迫使其他國家達成新交易協議、實施報復性措施甚至懲罰政治批評者。與此同時，越來越多關稅確實開始生效——從特朗普對進口金屬徵收的懲罰性新稅，到與美國主要貿易夥伴的針鋒相對徵稅——這讓全球消費者和企業陷入不確定性中。

2025年特朗普宣布了一些大規模（但尚未實現）的關稅威脅與承諾時發表的言論，以及當前事態進展：

美國國稅局

特朗普在2025年1月14日的社交媒體發文中表示：長久以來，我們一直依賴國稅局（IRS）向我們偉大的人民徵稅……我們將開始對那些通過區塊交易從我們身上賺錢的人收費，他們終將支付自己應承擔的公平份額。2025年1月20日，將成為外部稅務局的誕生日。

特朗普在2025年1月20日的就職演說中表示：“我們正在建立對外稅收部門，負責徵收所有關稅、稅費及其他財政收入。這將為我們的國庫帶來鉅額資金，這些資金都來自境外。”

事件進展：外部稅務局2026年仍未成立。儘管政府官員不斷重申計畫在特朗普重新執政的頭幾個月內啟動該機構，但該實體目前尚不存在。

對歐洲葡萄酒、香檳和烈酒徵收200%關稅

特朗普在2025年3月13日的社交媒體發文中表示：“歐盟這個全球最具敵意、最苛刻的稅收與關稅機構，其成立唯一目的就是佔美國的便宜，剛剛對威士忌徵收了高達50%的惡劣關稅。若該關稅不立即取消，美國將很快對來自法國及其他歐盟成員國出口的所有葡萄酒、香檳及酒精製品加徵200%關稅。”

事件進展：歐盟原計畫對美國威士忌徵收的關稅——作為對特朗普新出台的鋼鐵鋁關稅的全面報復措施之一——已被推遲，據報導最新延期將至少持續至2026年2月份。

特朗普曾威脅對歐洲酒類徵收200%關稅，但這一威脅最終並未實施。不過在2025年夏季達成的歐美貿易協議中，烈酒並未被納入清單，該協議對大多數歐洲進口商品設定了15%的稅率。

外國電影100%關稅

特朗普在2025年5月4日的社交媒體發文：“美國電影產業正在急速衰亡……我正授權商務部與美國貿易代表立即啟動程序，對所有進口到我國的外國電影徵收100%關稅。”

特朗普在2025年9月29日的社交媒體發文中表示：“我們的電影製作產業正被其他國家從美利堅合眾國竊取，簡直就像從嬰兒手裡搶糖果……我將對所有在美國境外製作的電影徵收100%的關稅。”

事件進展：儘管特朗普多次威脅，美國尚未對外國電影徵收100%關稅。他在2025年5月首次承諾啟動這一程序後，白宮表示尚未做出最終決定。此外，美國將如何對海外製作的電影徵稅仍不明確。

藥品關稅

特朗普在2025年7月8日內閣會議上的發言：“我們很快就會宣布關於藥品的措施。我們將給企業約一年到一年半的過渡期。之後……這些藥品將被徵收非常非常高的關稅，比如200%。”

特朗普在2025年9月25日的社交媒體發文中表示：“自2025年10月1日起，我們將對所有品牌或專利藥品徵收100%關稅——除非相關企業正在美國本土建設製藥生產基地。”

事件進展：事實上，總統並未簽署行政命令規定在2025年10月1日對藥品徵收100%關稅，截至目前也尚未實施任何此類徵稅。但特朗普此前曾暗示未來可能大幅提高藥品關稅，他在2025年8月接受訪問時表示將先徵收“小額關稅”，後續可能將稅率提高至250%。與此同時，與特定國家簽訂的貿易協議設有獨立稅率或豁免條款——例如英國就獲得了為期三年的藥品輸美零關稅待遇。美國政府還宣布與部分藥企達成協議，承諾降低藥品價格。

電腦晶片100%關稅

2025年8月6日特朗普聲明：“我們將對晶片和半導體徵收約100%的關稅……但如果在美國本土建廠生產，則完全免稅。”

關注：特朗普提出120億美元農業援助計畫，稱“農民經歷了異常艱難的一年”。

事件進展：針對電腦晶片徵收的100%全面關稅尚未生效。特朗普2025年8月宣布這項徵稅計畫時並未明確具體實施時間，其他細節也一直鮮有披露。

2000美元關稅紅利

特朗普在2025年11月9日的社交媒體帖子中寫道：“反對關稅的人都是傻瓜！……每人將獲得至少2000美元的紅利（不包括高收入人群！）”

事件進展：關於關稅紅利如何、何時以及是否真的會惠及美國民眾的具體信息仍然稀缺。預算專家們表示相關數據難以自圓其說。財政部長斯科特·貝森特暗示這可能不意味著政府直接發放支票。貝森特2025年11月表示，退稅可能以減稅形式實現。白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特也表示，這取決於國會決定。

美元在預期迷霧與現實壁壘中震盪

特朗普的關稅言論和政策傾向，即使未完全實施，也對美元構成了“淨支撐”。

特朗普“虛實結合”的關稅行為，為美元構建了一個“低氧但持續燃燒”的環境。實際的關稅壁壘抬高了通脹和利率下限，而未兌現的威脅則像持續的煙霧警報，驅趕國際資本流向美元這個相對安全的“氧氣艙”。

儘管存在財政風險和“狼來了”效應等潛在削弱因素，但在全球增長前景同樣面臨挑戰的對比下，美元在這種自造的非對稱衝擊中，仍更大概率成為資金的“相對避風港”。

市場的關注點將從“他會不會說”轉向“哪些會真正落地，以及落地後的經濟數據反應”。週五（1月2日）美元指數於98.30附近窄幅震盪。



（美元指數日線圖，來源：易匯通）

北京時間15:03（UTC+8），美元指數現報98.32。