黃金自歷史高點回落；受全球緊張局勢與聯準會不確定性影響，漲勢仍在延續

黃金於全球不確定性中飆升至新高

黃金（XAU/USD）於週一連續第三個交易日上漲，在亞洲交易時段觸及接近4,600美元的歷史新高。這是過去六個交易日中的第五個上漲日，隨著投資者持續尋求避險資產，黃金需求不斷增加。持續的地緣政治緊張局勢——包括美國涉入委內瑞拉、川普總統對伊朗發出的軍事干預威脅、俄羅斯與烏克蘭的衝突、中國與日本的爭端，以及美國政府對格陵蘭的興趣——都加劇了市場的不安情緒。這些因素共同抑制了風險偏好，並推動黃金需求上升。

同時，對於美國聯邦儲備獨立性的質疑使美元承壓，回落至自去年十二月初以來的高點以下。這一變化進一步支撐了不產生利息收益的黃金。不過，上週五美國就業數據的公布，削弱了市場對2026年積極寬鬆貨幣政策的預期，限制了黃金延續近期漲勢的空間。許多交易者選擇保持謹慎，在本週美國通脹數據公布前，暫不建立新的XAU/USD多頭頭寸。

黃金市場的主要驅動因素

• 本月初，在委內瑞拉罷工之後，川普總統宣布美國將暫時監管委內瑞拉政府以管理過渡。他甚至在Truth Social上自稱為委內瑞拉的代理總統。
• 根據《華爾街日報》援引匿名美國官員的報導，川普正在考慮對伊朗實施懲罰性措施，以回應其對大規模抗議活動的鎮壓，該鎮壓已導致超過500人死亡。這些事態發展，加上俄羅斯與烏克蘭衝突的升級，持續推高地緣政治風險。
• 週末期間，烏克蘭無人機襲擊導致俄羅斯伏爾加格勒地區一處石油設施起火。作為報復，俄羅斯向接近歐盟和北約邊界的利沃夫地區發射了高超音速Oreshnik導彈。
• 此外，中國針對日本加強爭端，限制稀土及相關產品的出口，此舉源於日本首相近期有關台灣的言論。這一舉動進一步推動黃金於週一亞洲時段創下新高。
• 聯邦儲備主席Jerome Powell表示，針對其提出刑事指控的威脅，源自聯準會堅持根據最符合公眾利益而非總統偏好的原則來制定利率。
• Powell還指出，正在進行的調查結果將影響聯準會未來的決策。上週五公布的就業報告顯示，美國12月失業率從4.6%降至4.4%，交易員因此下調了今年進一步降息的預期。
• 同時，最新非農就業報告（NFP）顯示，上月新增就業5萬人，低於預期的6萬人，也低於11月修正後的5.6萬人。在聯準會獨立性疑慮加劇之際，這一數據對美元的支撐作用有限。
• 展望未來，週一美國沒有重要經濟數據發布，黃金和美元將易受聯邦公開市場委員會（FOMC）關鍵成員發表言論影響。市場焦點仍集中於本週的通脹數據。

技術展望：黃金上行趨勢強勁，儘管超買訊號出現

從技術面來看，黃金過去一個月於上升通道內震盪上行，顯示短線上漲趨勢強勁，有利於多頭交易者。金價持續位於上升的200期簡單移動平均線（SMA）之上，進一步強化正面展望，並在4,325–4,320美元區間提供動態支撐。MACD指標持續顯示多頭動能，MACD線位於訊號線之上，且柱狀圖持續擴大。

相對強弱指數（RSI）目前為71.82，顯示超買狀態，可能促使金價於通道上軌附近震盪整固。若出現回調，預計將在4,365美元附近獲得支撐，而上升的200 SMA則維持了更廣泛的多頭趨勢。只要金價穩守這些關鍵支撐位，上行趨勢預料將持續。如能明確突破通道阻力，將為進一步上漲鋪路。