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加密貨幣市場結構法案夢想遇上期中選舉障礙。
TD Cowen表示，參議院民主黨可能會在2026年11月投票前踩煞車，因此2027年通過機率更大，相關規則最快2029年才會實施。
TD Cowen表示，美國加密貨幣市場結構立法今年或許會取得進展，但更可能在2027年通過，最終規則最晚或將於2029年生效。該報告稱，關鍵障礙在於有關利益衝突條款的爭論，民主黨希望……
— 吳說區塊鏈 (@WuBlockchain)
加密市場結構法案為何遇上選舉大戲
回顧2010年多德-弗蘭克法案混亂，期中選舉讓眾議院易主，金融改革在遊說戰爭中被拖延數月。
TD Cowen華盛頓團隊警告，參議院民主黨人可能因與川普及其家族加密事業（如World Liberty Financial、American Bitcoin mining和那個官方Trump迷因幣）有關的利益衭突疑慮，而放棄支持負責任金融創新法案（眾議院稱CLARITY）。
他們還赦免了Binance的CZ，更加劇局勢。選舉易手權力平衡，立法者常常保持觀望，直到塵埃落定。
「選舉結果充滿變數，民主黨人因此選擇事後再談。」
川普關聯拖慢加密市場結構法案
民主黨人對川普家族涉足加密產業（無論是平台還是代幣）的痕跡抱怨最大聲。
兩黨草案加入了「利益衝突防護」，禁止官員及總統親屬持有數位資產或在產業任職。
TD Cowen認為，時間能沖淡一切，2027年通過、2029年實施，屆時川普時代的不滿會消退。加密圈接受總統小修小改，民主黨也會淡化舊有的利益衝突條款。
參議院銀行與農業委員會本月將審查，銀行委員會可能在一月中旬。之後才進入參議院全院審議，且這一關還充滿未知數。
權力轉移讓CFTC掌控SEC地盤
若成為法律，這份加密市場結構法案將賦予商品期貨交易委員會（CFTC）更多數位資產監管權，搶走證券交易委員會（SEC）的地盤。
兩個機構目前都是共和黨人主導，自從SEC的Caroline Crenshaw離任後，川普對民主黨接替人選保持沉默。
共和黨目前在國會佔優，但期中選舉像宿醉般在前方等候。
想像監管機構像酒吧鬥士，CFTC帶著指節銅環負責加密期貨和現貨，SEC則在證券領域挨打。
加密圈歡迎更明確規則，但選舉賭局讓所有人都捉摸不定。
期中選舉或能救法案，也可能讓其泡湯
還記得2019年Libra風波嗎？Facebook曾企圖發行全球穩定幣顛覆支付業，但因洗錢疑慮與科技巨頭壟斷問題，被全球監管層集體踩煞車。
原本28家企業組成的聯盟，最終在美國國會質詢與州層級禁令下瓦解。
這項計畫2020年轉型成溫和的Diem，2022年Facebook終於徹底退出，歷經多年延宕。
Libra的失敗證明，選舉期間的政治緊張與無休止的監管聽證會如出一轍，只要一點政治火藥味，產業夢想就會枯萎。這是典型的華盛頓兩步舞。
如今，TD Cowen認為拖延反而有利通過，問題隨時間淡化。無論喜不喜歡，加密市場結構法案的命運繫於選舉後的權力博弈。
關注一月的法案審查，因為只要有一個失誤，就要等到2027年才會再提起。
作者 András Mészáros 加密貨幣及Web3專家，Kriptoworld創辦人 更多文章 András多年來深耕區塊鏈領域，持續報導DeFi、代幣化、山寨幣及塑造數位經濟的加密監管議題，提供深入見解。
📅 發布日期：2026年1月9日 • 🕓 最後更新：2026年1月9日
