- A7A5 去年新增約895億美元供應量，全球增速超越 USDT 和 USDC。
- 這款盧布掛鉤代幣在傳統銀行渠道受限時，支持跨境支付。
- 盧布強勢及資本管制提升鏈上以盧布結算的市場興趣。
一款與盧布掛鉤的穩定幣 A7A5 在過去一年錄得最強勁的鏈上供應增長。據估算，該幣期間流通供應量增加約895億美元，這一增幅在同一時段超過了 USDT 和 USDC 的供應增長。
A7A5 於2025年1月由跨境支付公司 A7 LLC 推出。西方當局已對該項目及其網絡相關實體實施制裁。儘管如此，鏈上活動顯示該穩定幣發行迅速，且在錢包和協議之間流轉廣泛。
A7A5 供應增速超越 USDT 和 USDC
鏈上估算顯示，A7A5 在12個月內新增供應約895億美元。同一期間，USDT 淨增供應約490億美元，USDC 淨增供應約310億美元。這些數據突顯了盧布穩定幣擴張之快。
與受制裁對象的關聯引發了對該代幣增長的關注。研究人員將 A7 LLC 與俄羅斯國有 Promsvyazbank 聯繫起來，也將其網絡與因10億美元銀行詐騙案被定罪的摩爾多瓦商人 Ilan Shor 聯繫起來。該代幣採用吉爾吉斯發行方結構，並在 Tron 和 Ethereum 上流通。
跨境支付與 DeFi 通路推動交易活躍
在銀行限制匯款和結算時，用戶利用 A7A5 進行跨境支付。該代幣可在鏈上移動以盧布計價的價值，無需對應銀行，這一特性可減少部分支付通道的延遲和拒付風險。
DeFi 則為 A7A5 帶來另一種需求路徑。用戶可將 A7A5 兌換進入與 USDT 市場相聯的流動性池，這條通路能讓用戶無需直接持有美元穩定幣，也能接觸深度穩定幣流動性。Tron 支援亦可為部分用戶降低交易成本。
制裁執行加強，盧布動態增添背景
制裁依然是 A7A5 市場敘事的核心。當局已針對代幣及其發行鏈相關網絡實體進行打擊。調查人員也在監控與俄羅斯支付流向相關的大額鏈上轉帳量。這些措施旨在縮小繞過銀行限制的選擇空間。
同一年內，盧布兌美元大幅升值，漲幅超過40%。資本管制限制了資金外流，並影響本地外匯供應。央行也透過流動性和政策工具支撐貨幣。外匯走勢進一步提升了以盧布計價結算工具的關注度。
A7A5 也透過業界行銷和活動贊助提升曝光度。該項目於2025年贊助了新加坡一場大型加密貨幣會議。當地規則將與俄羅斯有關的限制限定於持牌金融機構，這一框架允許非銀行實體贊助。
與主流穩定幣相比，A7A5 的交易入口仍較有限。市場數據顯示，A7A5 尚未在中心化交易所上市。交易者通過去中心化平台獲取該代幣，Uniswap 是主要市場。有限的交易場景可能導致流動性集中，波動時滑價風險提升。
此外，市場參與者現將 A7A5 視為制裁時代穩定幣用例測試。該代幣結合本地貨幣掛鉤和全球區塊鏈通路，並在需要時通過DeFi路由連接美元流動性。監管機構和合規團隊正持續監控這些通道。
此外，該穩定幣的成長也顯示，在受限環境下，非美元結算需求旺盛。分析師將發行增長與實際經濟用途及鏈上周轉進行比較。再者，該代幣同時存在於兩大公鏈之上，使路由更靈活。然而，制裁風險可能限制交易對手，並導致交易所、錢包和跨鏈橋上的合規審查更加嚴格。
