要了解未來的走勢，首先必須回顧過去。
第四季度顛覆了市場預期。原本應該是Bitcoin（BTC）的「季節性順風」卻成為2025年最疲弱的一季，BTC下跌23%，抹去了第二季和第三季超過60%的漲幅。
結果如何？樂觀情緒動搖，槓桿交易者被清洗，支撐位失守，恐慌情緒飆升。值得注意的是，即使BTC距離10月初的126,000美元高點仍有約30%的跌幅，整體「逢低買入」的行動其實並未真正啟動。
Source: TradingView (BTC/USDT)
簡而言之，市場情緒已由樂觀轉為謹慎。
然而，Tom Lee對BTC的預測並未動搖。在最近的一次訪談中，他預計BTC將在2026年第一個月前創下歷史新高。這引出了關鍵問題：加密貨幣市場未來「究竟」會如何發展？
從近期的宏觀數據來看，他的預測並非毫無根據。
在這樣的背景下，Bitcoin這次是否終於能夠實現其歷史上的第一季度走勢——該季度平均有50%的投資回報率，並且歷來是該資產第二強勁的多頭時期？
美國通脹降至多年新低
除了技術圖表之外，第四季度在宏觀層面也帶來了驚喜。
即便美聯儲連續降息，Bitcoin幾乎沒有波動。聯邦政府關門明顯讓投資者保持謹慎，未平倉合約受到控制。簡而言之，交易者並未追逐貪婪，市場情緒依然低迷。
然而，現在隨著政府關門結束，11月的CPI報告重新成為焦點。值得注意的是，核心通脹率已降至2.6%，為2021年4月以來最低，而整體CPI為2.7%，低於預期的3.1%。
Source: TradingEconomics
從技術層面來看，這使美國通脹接近美聯儲2%的目標。
值得注意的是，市場已經開始反應：BTC當日上漲2.93%，明顯無視有關日本央行加息的FUD。乘著這波「突破」，Ark Invest迅速進軍加密貨幣股票，暗示機構投資者的興趣重新升溫。
總體而言，通脹降溫的報告為市場注入了新的活力。這股動能能否持續？隨著第四季度23%的跌幅已成過去，大部分FUD也已消散，Bitcoin似乎正在築底，有望重現其典型的第一季度多頭行情。
總結
- Bitcoin第四季度的震盪為2026年初鋪路，BTC下跌23%，市場情緒謹慎，並有可能築底迎來強勁的第一季度反彈。
- 美國通脹降溫，現已接近美聯儲2%的目標，已經引發市場動作，預示2026年初有上行潛力。
