Bitcoin有望迎來歷史上第四次全年收跌——最新情況如何，你需要知道哪些重點？

Bitcoin（BTC）正面臨其歷史上的第四次年度下跌。此外，這一次的下跌並未如以往那樣與重大醜聞或行業性崩潰同時發生。

作為全球市值最大的加密貨幣，Bitcoin昨日經歷了劇烈拋售，當日最大跌幅達5.2%。截至目前，Bitcoin年初至今已下跌約7%。

雖然此次跌幅相較於過去三年損失時的劇烈崩盤較為有限，但這次下跌發生在一個截然不同的環境中。自2022年上一次重大加密貨幣崩盤以來，機構採用率提升，監管框架日益成熟，該行業更獲得美國總統Donald Trump的明確支持。儘管如此，Bitcoin自十月初創下超過126,000美元的歷史新高以來，價格迅速回落，令投資者大感意外。

交易量依然低迷，投資者正在撤出Bitcoin ETF，衍生品市場對潛在反彈的興趣也不大。即使是Michael Saylor旗下公司Strategy（前稱MicroStrategy）的大規模買入，也未能扭轉價格的疲弱。「儘管有這麼多正面催化劑，卻缺乏強勁的後續動能，這讓許多人感到意外，」Apollo Crypto投資組合經理Pratik Kala評論道。

目前的情況也顯示Bitcoin與股票市場出現脫鉤。S&P 500指數本月初創下歷史收盤新高，年初至今上漲16%。與Bitcoin經常同步波動的科技股表現更為強勁。

Bitcoin過去三次主要下跌均與重大事件相關，這些事件削弱了市場信心。2014年，Mt. Gox交易所被駭及倒閉，暴露了早期加密基礎設施的弱點，導致Bitcoin當年價值下跌58%。2018年，ICO泡沫破裂及監管壓力導致Bitcoin歷史性下跌74%。而2022年的崩盤則導致包括FTX在內的多家大型公司破產，並引發美國大規模監管壓力。

直到十月高點之前，Bitcoin的上漲似乎勢不可擋。Trump將加密貨幣定為國家優先事項、美國國會通過歷史性穩定幣法案，以及數十億美元流入Bitcoin ETF，都激發了市場樂觀情緒。然而，背後的脆弱性也在累積，特別是在過度槓桿方面。10月10日，190億美元槓桿頭寸被清算，暴露了這些脆弱性，嚴重動搖了市場。

根據Pratik Kala的說法，「老鯨魚的拋售嚴重壓制了動能。該行業在監管層面已經獲得一切想要的，甚至有帶有staking的ETF，但價格卻無法跟上。」這一情況顯示，短期內Bitcoin市場可能將以謹慎為主。