在最近的一篇貼文中，Bloomberg Intelligence 的資深宏觀策略師 Mike McGlone 直接將 2025 年的 Bloomberg Galaxy Crypto Index 與 1929 年的道瓊指數進行了類比，稱這種情勢為「Peak Bitcoin?」，並將當前階段描述為清洗的早期階段，而非暫停——這種清洗與近 100 年前導致大蕭條的情況類似。
這種比較並非抽象。Bloomberg 自身的標準化顯示，加密貨幣正沿著與一個世紀前美國股票市場相同的軌跡發展：強勁上漲、投機擴張，然後緩慢轉為下行。
來源： Mike McGlone McGlone 認為，這正是泡沫與否的爭論爆發的時刻，通常發生在高點附近，而非底部。對他來說，Bitcoin 與廣泛風險市場緊密相連，完全符合這一劇本。
先暴漲，後清洗
他將 Bitcoin 2024 年後的暴漲形容為被壓在水下的沙灘球，直到 2024 年大選連任後才解除政治壓力。自那以後，價格迅速加速上漲，投機情緒隨之而來，過度資金堆積。如今，正如 McGlone 所言，市場正進入清洗階段。Bitcoin 今年截至 12 月 14 日僅下跌約 5%，他認為這種韌性可能掩蓋了更大的下行風險，而非證明安全。
當黃金進入視野時，警告進一步擴大。Bitcoin 對黃金比率在 2022 年底接近 10，隨著加密貨幣行情上漲而膨脹，然後今年下跌約 40%，至約 21。McGlone 預計到 2026 年這一比率將回落至 10，這一走勢在歷史上對所有風險資產都構成壓力。
McGlone 最令人震驚的預測在最後揭曉：Bitcoin 漲破 100,000 美元，可能已經為長期回調埋下伏筆，甚至 10,000 美元也被視為 2026 年前的潛在目標，同時高供應、無實體支撐的投機資產將引領更廣泛的下行趨勢。
