Bitcoin價格目前低於90,000美元，並且已經跌破89,000美元，現報約88,794美元，過去24小時下跌1.46%。
今日下跌的原因之一，是市場對日本央行（BoJ）可能加息的擔憂日益加劇。
儘管尚未有官方加息公告，交易者仍根據歷史模式做出反應。市場分析師分享的數據顯示，Bitcoin在過去BoJ加息後曾下跌23%至31%。
日本是美國國債的最大外國持有者。BoJ政策收緊可能迫使全球投資者降低風險敞口，這通常會影響像Bitcoin這類資產。
Bitwise Alpha主管Jeff Park表示，由於長期持有者（通常被稱為OG Bitcoin持有者）持續拋售，Bitcoin的上行空間依然有限。
根據Park的說法，這些持有者正在積極賣出看漲期權，這壓制了價格波動，並使波動率保持在低位。
「ETF正在購買現貨Bitcoin和看漲期權，但需求仍不足以抵消長期持有者穩定賣出期權的壓力，」他說。
近幾週，Bitcoin的隱含波動率大幅下降。在11月底達到約63%後，目前波動率已降至約44%。
低波動率通常導致價格橫盤整理，並限制了大幅上漲的空間。分析師表示，Bitcoin需要持續較高的波動率才能突破當前區間。
市場上出現的另一個趨勢，是Bitcoin ETF期權與原生Bitcoin期權之間的差異日益擴大。
與iShares Bitcoin Trust（IBIT）掛鉤的期權顯示出對上行敞口的強勁需求，意味著投資者願意為看漲押注支付更高溢價。相比之下，加密平台上的Bitcoin期權對上漲的需求仍然較弱。
這一差異表明，傳統投資者正為價格上漲做佈局，而加密原生持有者則繼續在反彈時拋售。
許多早期Bitcoin持有者正在使用備兌賣出策略，將他們已持有的Bitcoin賣出期權。
這增加了穩定的賣壓，並促使做市商以維持價格在窄幅區間波動的方式進行對沖。因此，Bitcoin仍陷於高供應、低波動的環境中。
Jeff Park表示，如果出現以下兩種情況之一，Bitcoin可能會出現更強勁的價格走勢：
- 長期持有者賣出期權的速度放緩
- 對Bitcoin ETF期權的需求急劇增加
在此之前，儘管ETF需求強勁且應用範圍擴大，Bitcoin可能仍將繼續掙扎。
目前，由於宏觀不確定性和市場結構持續限制上行動能，Bitcoin仍然承壓。
