Strategy暫停購買Bitcoin，引發市場擔憂

隨著bitcoin在跌破81,000美元後試圖反彈，作為BTC最大機構累積者之一的Strategy選擇了保持沉默。這是數週以來該公司首次未在週一發布其每週增持公告。這一反常行為引發了諸多疑問。

Strategy在比特幣累積上劃下歷史性暫停

TD Cowen分析師Lance Vitanza於週一早上透露，Strategy並未通過其市價發行計劃發行任何證券。該公司習慣於每週初宣布其最新的bitcoin增持，這次因此劃下了不尋常的暫停。

這一決定出現在其股價危險地接近14個月低點之際。

Strategy的股價於週五報179美元，反彈了5%。然而，這一漲幅並未掩蓋現實：自去年創下543美元高點以來，股價已驟降67%。

僅在過去一個月內，該股價值就損失了38%，與bitcoin的下跌走勢緊密相隨。這一加密貨幣上月曾創下126,000美元的歷史新高，如今在跌至81,500美元後，現報約88,000美元。

這次購買暫停並非完全史無前例。Strategy早在去年十月初就曾有過類似的暫停，當時正值財政季度結束。

然而，目前的情勢卻截然不同。本月初，該公司市值已跌破其bitcoin儲備價值，從而削弱了其通過發行普通股來提升每股持倉的能力。

烏雲籠罩Strategy

Strategy的未來因面臨明年二月被MSCI指數剔除的陰影而備受關注。該組織指出Strategy與投資基金存在相似之處，而投資基金類別被排除在其指數之外。對於Lance Vitanza來說，這種比較“既錯誤又令人遺憾”。

這位分析師為Strategy的身份辯護，稱其為“一家上市營運公司，擁有5億美元的軟體業務，並以bitcoin作為生產性資本的獨特財務策略”。

然而，被剔除的後果將是災難性的。JPMorgan估計，如果Strategy被MSCI指數剔除，資金流出可能高達116億美元。

Vitanza表示，若發生大規模被迫拋售，恰逢該股已“處於極度低迷的水平”。這一情景可能永久危及Strategy以bitcoin累積為核心的商業模式，該模式曾推動其成為行業關鍵角色。

面對這些挑戰，該公司已調整其融資策略。今年，由於普通股發行的盈利能力下降，Strategy轉而通過帶股息的優先股籌集數十億美元資金。

儘管如此，Strategy仍保有一項重大資產：649,870枚bitcoin儲備。但這次暫停也帶來一個關鍵問題：這僅僅是重整旗鼓前的喘息，還是該公司正在徹底重塑其策略？未來幾週將至關重要。