Bitcoin抹去2025年全部漲幅，並危險逼近CME缺口

比特幣的隧道盡頭似乎仍然遙不可及。儘管部分人曾期待技術性反彈或健康的盤整，但加密貨幣市場大多顯現出疲態。技術關鍵位接連失守，投資者信心動搖。隨著BTC回落，最樂觀的預期消失，取而代之的是長期修正的情境。數據、推文與分析師的觀點趨於一致：多頭趨勢已不復存在。

表面之下，比特幣跌破關鍵門檻，重挫加密交易者士氣

隨著比特幣失守50週移動平均線，不僅僅是價格線被突破：這也喚醒了加密市場的舊有陰影。這一門檻在BTC歷史上極少被跌破，往往標誌著進入持續動盪區域。

對於The Swing Trader來說，這一突破具有象徵意義：

比特幣正式第四次失守50週移動平均線。即使比特幣跌破該支撐，目前已更接近底部而非高點。我預計很快會見到低點，可能就在CME缺口附近。

恐懼與貪婪指數已暴跌至10/100，創下2025年最低水平。分析師Daan Crypto Trades認為這種氛圍可比擬FTX崩潰時期。然而，目前沒有任何跡象顯示會立即反彈。相反，像@Roman_Trading這樣的分析師已經提及76,000美元的情境。而這一重大跌破也伴隨著與其他市場令人擔憂的脫節。

The Kobeissi Letter指出，比特幣已不再與黃金相關聯，反而像槓桿科技股一樣波動。

CME缺口與風險區：加密巨鯨在88K至92K美元之間設下陷阱

自四月以來，CME期貨上一直存在一個明顯的缺口：即著名的「CME Gap」位於91,900至92,500美元之間。這一區域如同磁鐵般吸引市場。許多人認為這是必經之路，幾乎是機械性的。Hardy（@Degen_Hardy）明確表示：

91,900至92,500美元之間有一個明顯的CME缺口，你已經知道這場遊戲的規則。巨鯨們希望在下一波行情前完成掛單。

根據BitBull，在這個危險區間，Binance巨鯨已經在88,500至92,000美元之間掛下大量訂單。對於加密交易者而言，當前時刻既是謹慎之時，也可能是流動性狩獵之機。Michael van de Poppe則期待BTC重返94,000美元以上，作為反轉信號。

但在有限的樂觀與嚴苛的技術面之間，市場仍懸於大量賣單與不確定的反彈區間。一點可以確定：只要缺口未被填補，看跌情境將繼續主導。

比特幣出現令人擔憂的死亡交叉，宏觀環境令加密投資者膽寒

在不穩定的宏觀經濟環境下，技術信號進一步惡化局勢。「死亡交叉」令人畏懼，當50日移動平均線下穿200日移動平均線時即會出現。

而當比特幣失去光彩時，傳統資產如美股卻表現得異常穩定。這種對比十分鮮明。黃金上漲，債券收益率攀升，但加密貨幣卻搖擺不定。BTC與指數的相關性從未如此之低。

The Kobeissi Letter總結：目前的下跌是孤立事件，對傳統市場無影響，主要由於大規模清算，而非可識別的宏觀事件所致。

當前市場氛圍的數據指標

• 撰寫本文時，比特幣報價約為93,621美元；
• 恐懼與貪婪指數已跌至10/100，為今年最低水平；
• CME缺口位於91,900至92,500美元，自四月以來仍未被填補；
• 加密市場總市值在41天內蒸發1.1兆美元，即每日減少270億美元（來源：Kobeissi Letter）；
• 比特幣與納斯達克的相關性達到0.80，為2022年以來的近乎最高水平。

當市場似乎在拖延時間時，出血並不僅限於比特幣。與BTC相關的ETF也錄得11億美元的資金淨流出，進一步加劇了加密領域的普遍擔憂。