以太坊跌破3,100美元，現貨ETF資金外流，被視為比比特幣更具風險

隨著整體數位資產市場於週日失去動能，Ethereum再度承壓，自去年11月4日以來首次跌破3,100美元。於世界協調時間晚上9:36，Ethereum報價約3,066美元，目前接近3,190美元。這一跌勢進一步受到現貨ETH ETF持續資金流出的拖累，反映出投資者目前認為Ethereum的風險高於Bitcoin。

ETF資金流出加劇Ethereum跌勢

Ethereum近期的下跌發生於這個市值第二大的加密貨幣持續陷入空頭階段之際，其現貨ETF產品也持續遭遇資金撤出。根據Cane Island Alternative Advisors的數位資產研究員Timothy Peterson表示，現貨ether ETF在過去五週中有四週出現資金撤出，約佔投資者最初投入成本資本的7%。

在同一時期內，Peterson指出，Bitcoin ETF的資金撤出約為4%，他認為這較小的撤出比例證明投資者目前認為Ethereum的風險高於Bitcoin。兩種資產上週均出現資金流出，現貨Bitcoin ETF流出11億美元，現貨Ethereum ETF則流出7.2856億美元——這些數字延續了近幾週的趨勢。

那麼，什麼是成本基礎資本，這對Ethereum意味著什麼？

• 成本基礎資本指的是投資者在ETF中最初投入的資金，尚未產生任何盈虧，代表長期持有者所投入的核心資金。
• 當贖回開始侵蝕這一原始資金池時，通常被視為資深投資者信心減弱的跡象，而非短線交易行為。
• 僅關注已投入的資本，而非每日的資金流入與流出，能在波動時期更清楚反映投資者情緒。

鏈上數據進一步顯示市場謹慎情緒升溫

來自Glassnode的鏈上數據也支持投資者謹慎情緒升溫的觀點。8月，隨著Ethereum自近期高點下滑，持幣3至10年的錢包大幅加快了平均每日分發速度。以90日移動平均計算，這些錢包每日分發量現已超過45,000 ETH，創下自2021年2月以來長期持有者支出最高水平。

隨著新的一週開始，市場關注ETF資金流出是否會緩和或持續擴大，尤其是在Ethereum於週日跌破3,100美元之後。觀察人士也將關注該代幣在未來幾天於關鍵支撐與阻力位的表現。

長期觀點帶來不同視角

儘管短期承壓，部分分析師仍維持看多觀點。BitMine Immersion Technologies執行主席Tom Lee指出，Ethereum可能正進入類似Bitcoin長期增長期的「超級週期」。過去八年半，Bitcoin經歷了六次超過50%的修正，以及三次超過75%的修正。

Lee認為，這些重大波動反映出市場正試圖消化巨大的長期潛力。那些在波動階段堅持持有的投資者，最終可能獲得可觀回報。

短期技術壓力拖累Ethereum

然而，短期內技術指標進一步加強了Ethereum的空頭前景。價格正測試關鍵支撐位，移動平均線也強化了下跌趨勢。50日SMA呈下坡走勢，且價格位於其下方，顯示短期疲弱；而100日SMA則趨於平緩並開始下彎，表明中期趨勢也已轉為負面。

目前已形成空頭交叉，50日SMA下穿100日SMA，確認趨勢轉為下跌。整體而言，價格位於兩條SMA之下，且兩者均指向下方，日線圖明顯偏空。若要出現反彈，買方必須將Ethereum價格推回到這些均線之上。