機構比特幣購買量跌破挖礦供應量

機構投資者的比特幣淨購買量已經首次在七個月內跌破每日發行量（挖礦供應）。根據一位加密貨幣投資分析師的說法，這顯示市場動態出現令人擔憂的轉變。

週一，Capriole Investments負責人Charles Edwards在他的X帳號上分享了這一驚人的數據。Edwards表達了立即的擔憂，他表示：「不會說謊，這是過去幾個月讓我持續看多的主要指標，儘管其他資產表現都超越了比特幣。這不是好現象。」

看多指標轉為看空

Edwards展示了一張圖表，說明比特幣價格與關鍵機構買入/賣出壓力指標的變化。這些指標追蹤三種類型的機構活動：礦工（紅色）、現貨ETF及類似機構買入（淺綠色）、以及BTC Digital Asset Treasury（DAT）企業活動（橙色）。

Institutional Buying/Selling Pressure Metrics. Source: @caprioleio

分析顯示需求呈現階梯式下降。BTC DAT企業買入首先在8月14日左右明顯減少。最初，現貨ETF的後續資金流入彌補了企業端壓力的減弱，使整體機構需求得以維持。

然而，自10月10日市場崩盤後，現貨ETF買入也開始大幅收縮。目前的情況顯示，綜合淨機構購買量——結合所有主要機構資金流——現在已經低於每日新挖比特幣的供應量。

Edwards圖表底部的直方圖追蹤機構壓力（綠色代表買入，紅色代表賣出），目前正從綠色轉為紅色。

沉重的持倉與減弱的興趣

Edwards提醒，這一短期趨勢並不決定長期走向，但他強調了當前的結構性弱點。「這個趨勢明天、下週或兩年後都可能反轉。但現在我們看到有188家財庫公司背負著沉重的持倉，沒有商業模式，且機構買家興趣遠低於以往，」他表示。

另外，鏈上數據平台Lookonchain報告稱，除了機構資金流之外，個人大戶投資者的賣出動作也在增加。該公司週一發文指出，一位主要大戶「BitcoinOG（1011short）」自10月1日以來，已向Kraken、Binance、Coinbase和Hyperliquid等交易所存入約13,000 BTC（14.8億美元）。

此外，知名比特幣大戶‘Owen Gunden’被確認在10月21日後向Kraken交易所轉移了3,265 BTC（3.645億美元）。大額資金轉入中心化交易所通常預示著重大清算事件，儘管最終是否兌現仍有待確認。