Kiwi 聯合創辦人：關於構建消費者加密應用的那些事

Chainfeeds 導讀：

穿越虛假信號迷霧，找到真實市場驗證。

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文章作者：

Mac Budkowski

觀點：

Mac Budkowski：初創企業的目標是找到產品與市場的契合點（PMF），這被視為增長的「魔法鑰匙」。然而，在加密領域，尋找 PMF 特別困難，因為環境中充斥著虛假信號。例如，Farcaster 推出的 Pro 訂閱服務，在上線 24 小時內便創收超過 100 萬美元，看似是巨大成功。但深入分析會發現，近一半用戶粉絲數不足 100，而這款服務本是為資深用戶設計的。許多人購買 Pro，並不是出於對產品的真實需求，而是為了投機：首批訂閱者很快獲得價值 600 美元的空投獎勵，短時間就實現了 5 倍回報。這種現象揭示了加密行業的結構性扭曲：你可能在短時間內獲得了亮眼的收入數據，卻無法確認市場真正認可了你的產品。就像 Kiwi 的案例，早期用戶購買 Kiwi Pass，看似自然增長，卻包含朋友支持、理念認同以及「嘗鮮」的成分。最終，只有部分人是真正需要產品的。這在 Web2 世界難以想像，因為收入通常被視為最堅實的指標，但在加密環境中，即便是收入，也可能成為誤導性的虛榮指標。 以太坊及其所有 L2 網絡合計每月約有 4500 萬活躍地址，即便假設一人一個地址，全球滲透率仍不足 1%。這意味著大多數用戶是極早期的創新者與嘗鮮者，他們願意在 UX 很差的情況下嘗試新產品。但問題在於，這些用戶的黏性遠低於普通用戶 —— 他們可能今天嘗試你的應用，下週就去追逐下一個新熱點。更棘手的是，加密市場極度多樣化：開發者、藝術家、研究人員、風投、投機者、哲學家與傳統金融人士並存，需求分散且常常矛盾。對於產品設計來說，你難以在不失焦點的情況下滿足所有群體。與咖啡市場不同，那裡能容納很多細分賽道，但在加密世界，選擇過於小眾的方向可能導致無法覆蓋成本。真正的大市場仍然稀少，除了穩定幣、投機交易與收藏品等有限的場景外，還沒有出現能容納海量用戶的應用。正如 Marc Andreessen 所言，在偉大市場中，市場會拉動產品，但加密行業缺乏這種力量。因此，信號扭曲、用戶轉移頻繁、市場體量過小，這些因素都使得尋找 PMF 變得異常艱難。 很多人以為 PMF 等同於增長：一週 10 萬次下載、月度千萬級交易量，似乎都代表成功。但事實上，PMF 的核心在於留存。用戶若只是進店看看就走，並不等於商店成功。像 Clubhouse 曾在短時間內爆紅，卻因留存不足而迅速衰落。加密領域中更是如此，許多項目靠空投或市場情緒帶來短期繁榮，但留不住用戶。市場潮流同樣會製造幻象 ——2020 年做 NFT 市場，可能自然吸引用戶，但若在 2025 年再複製同樣的模式，熱潮已退，結果截然不同。此外，代幣價格的波動進一步加劇了留存難題。2024 年 Base 上的 memecoin 狂潮期間，許多用戶寧願去尋找下一個百倍幣，也不再閱讀長文或深度內容。這種注意力轉移讓本該因興趣而留下的用戶也流失。再加上加密世界中存在大量殭屍項目，用戶的資金和精力被困其中，他們不會輕易轉向新應用。最終，這導致很多項目即便短期數據亮眼，也難以建立長期穩定的用戶基礎，而這正是 PMF 所要求的真正意義上的市場契合。