美银基金经理调查：股票持仓创近五年新高，Hartnett却喊“该撤了”

智通财经APP获悉，美银最新的全球基金经理调查显示，看涨的全球投资者已将股票持仓提升至近五年来的最高水平，看空者寥寥无几。Michael Hartnett领导的美银策略师团队表示，净56%的受访基金经理超配股票，这一比例创下2021年11月以来的新高，现金配置比例则降至“极低”的3.5%。

Hartnett团队表示：“市场共识认为，宏观经济不会着陆，美联储不会加息，AI资本支出不会削减，民主党不会大获全胜，空头也不会占上风。”但他们同时警告称，当前仓位信号“继续建议投资者撤退或在风险资产中轮动，而非加仓”，并重申了近期转向更具防御性板块的观点。

美银8月全球基金经理调查显示，投资者情绪非常乐观

这份8月调查显示，投资者预计在11月中期选举之前美联储不会加息，而且民主党在中期选举中也不会横扫从而扰乱市场涨势。

基金经理普遍认为，经济不会出现明显疲软，而那些大力投资AI基础设施的公司也将继续加大投入。

乐观背后暗藏隐忧

但自标普500指数于8月13日创下历史收盘新高以来，谨慎情绪已悄然渗入股票市场。市场对长期债券收益率上升的担忧正在加剧，这反映出投资者对通胀以及债务驱动的AI热潮的忧虑。此外，美国总统特朗普表示无意延长已到期的与伊朗停火协议，这一表态已引发油价再度上涨。

美国银行于8月7日至13日进行了这项调查，共有180位受访者，他们管理的资产总额达5250亿美元。美银策略师指出，这是自2022年以来投资者情绪第三乐观的月度调查。

AI：信仰与恐惧并存

在受访者看来，“做多全球半导体”仍是最拥挤的交易，但拥挤程度已较上月大幅回落——净53% 的受访者选择了这一交易，而7月份这一比例高达82%。

投资者认为AI泡沫是最大的尾部风险，而超大规模企业的资本支出被视为最可能触发信用事件的因素。

尽管如此，净71%的受访者预计今年AI支出不会削减，58%的人认为AI技术至少到2028年才会对劳动力市场产生实质性冲击。

板块配置方面，受访者在8月加大对科技、银行及能源板块的配置，同时削减工业及医疗保健仓位，并对必需消费品和可选消费品进行空头回补。

此外，净16%的受访者认为黄金被低估，为2023年3月以来最高比例;净39%的受访者认为美元被高估，较上月的34%进一步上升。