Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York Williams: Có thể tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay, không cần tiếp tục thắt chặt đến năm 2027

Ứng dụng tài chính thông minh nhận được tin tức rằng, John Williams, Chủ tịch Fed New York, vào thứ Ba cho biết ông vẫn cho rằng Fed sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay là phù hợp, nhưng hiện tại ông không nghĩ rằng ngân hàng trung ương cần thiết phải tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2027.

"Quan điểm của tôi không thay đổi, một lần tăng lãi suất nữa có thể là phù hợp," Williams nói trong một cuộc phỏng vấn với Fed New York hôm thứ Ba, "Tôi không nghĩ chúng ta cần phải hành động thêm sau đó, hiện tại tôi không có bất kỳ lý do nào để tin rằng điều đó là cần thiết."

Williams cho biết, khi ảnh hưởng từ thuế quan và cú sốc giá năng lượng dần biến mất, vẫn có dấu hiệu cho thấy lạm phát sẽ giảm rõ rệt vào năm tới và tiến gần đến mục tiêu 2% của Fed. Ông nói, cộng thêm các tín hiệu khác về sự hạ nhiệt của lạm phát cơ bản sẽ đủ để bù đắp những áp lực giá do việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI (trí tuệ nhân tạo) mang lại.

Sau khi Williams phát biểu, lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ giảm nhẹ, trong đó lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm - nhạy cảm nhất với lộ trình lãi suất của Fed - đã trả lại mức tăng trước đó tối đa 3 điểm cơ bản.

Quan điểm của Williams phù hợp với dự báo trung bình mà các quan chức Fed công bố sau cuộc họp tháng Chín, khi họ đồng thuận tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, một số đồng nghiệp của ông — gồm cả Beth Hammack, Chủ tịch Fed Cleveland và Lorie Logan, Chủ tịch Fed Dallas — đã tuyên bố rõ ràng rằng để đưa lạm phát về 2%, cần nhiều lần tăng lãi suất hơn nữa.

Theo định giá của hợp đồng tương lai liên bang, các nhà đầu tư hiện dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 và sẽ tăng thêm hai lần vào năm 2027.

Williams nhấn mạnh sự bất định lớn đối với triển vọng của ông và cho biết ông vẫn đang theo dõi kỹ các yếu tố về AI trong lạm phát. "Bây giờ chỉ mới giữa tháng Mười," ông nói, "Hiện tại kinh tế bị ảnh hưởng bởi nhiều nhân tố khác nhau, chúng ta phải tiếp tục quan sát các dữ liệu."

Những nhà hoạch định chính sách sẽ nhận được báo cáo lạm phát giá tiêu dùng (CPI) mới nhất vào thứ Tư, đây sẽ là báo cáo cuối cùng dạng này trước cuộc họp ngày 27-28 tháng Mười.

Sự chuyển đổi từ thận trọng sang ủng hộ tăng lãi suất tháng Chín

Williams không nằm trong số các quan chức mạnh mẽ kêu gọi tăng lãi suất trước cuộc họp tháng Chín. Nhưng ông cho biết, sau khi hai yếu tố thay đổi triển vọng lạm phát ngắn hạn, ông "kiên quyết ủng hộ" việc tăng lãi suất tháng Chín.

Đầu tiên, thị trường từng dự đoán xung đột với Iran có thể được giải quyết và giá dầu sẽ giảm, nhưng dự đoán này quá lạc quan; thứ hai, những tháng gần đây chênh lệch giá giữa dầu thô và sản phẩm dầu đã mở rộng rõ rệt.

"Tôi cho rằng chúng ta thấy những cú sốc bổ sung, hoặc các yếu tố này thể hiện dưới hình thức giá sản phẩm dầu tăng mạnh," ông nói.

Nhưng điều này không thay đổi triển vọng dài hạn của ông về giá cả. "Tôi vẫn cho rằng các yếu tố giảm phát đang phát huy tác dụng," ông nói, "Chúng ta thực sự bị ảnh hưởng bởi thuế quan và giá năng lượng, bây giờ lại thêm yếu tố AI. Nhưng tôi cho rằng một số yếu tố này không phản ánh lạm phát cơ bản đang tăng lên. Trên thực tế, các chỉ số lạm phát cơ bản đã giảm."

Cũng quan trọng không kém, ông bổ sung, không có dấu hiệu cho thấy thị trường lao động mất cân đối và đang thúc đẩy lạm phát. "Đây không phải là một nền kinh tế quá nóng tổng thể," ông nói, "Áp lực lạm phát mới không vượt quá phạm vi của các cú sốc cụ thể mà chúng ta đã trải qua."

Tuy nhiên, Williams thừa nhận rằng nhu cầu liên quan đến xây dựng AI đang vượt quá cung và sự mất cân đối này khó giải quyết trong ngắn hạn. "Một lĩnh vực nhỏ trong kinh tế dường như đang vận hành hết tốc lực và sẽ tiếp tục trong một thời gian, đây là điều bất thường," ông nói, "Nhưng tôi cho rằng điều quan trọng vẫn là nhìn vào toàn bộ nền kinh tế."

Ông vẫn lạc quan về việc AI cuối cùng sẽ mang lại tăng trưởng năng suất có tính giảm phát, nhưng ông cho biết rất khó để dự đoán khi nào điều này sẽ xảy ra.

Williams cho biết, những năm gần đây ông đã nâng cao ước tính về lãi suất trung tính — mức lãi suất không thúc đẩy cũng không kìm hãm nền kinh tế. Ông hiện đặt mức lãi suất thực trung tính (sau khi loại trừ yếu tố lạm phát) ở khoảng 1% hoặc cao hơn một chút. Đáng chú ý, Williams là đồng tác giả của một trong những mô hình ước tính lãi suất trung tính được trích dẫn nhiều nhất.

"Nếu kinh tế năm tới diễn biến đúng như tôi dự đoán, thì chúng ta không còn xa mức lãi suất trung tính," ông nói.

Về bài phát biểu cuối tháng Chín và 'định hướng dự báo'

Williams cũng nói về bài phát biểu ngày 29 tháng Chín — bài phát biểu đó có vai trò ngăn chặn kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất thêm lần nữa trong tháng này. Khi đó ông cho rằng sau lần tăng tháng Chín, Fed không cần vội vàng hành động thêm. Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson sau đó cũng đã phát biểu ý kiến tương tự.

Nhiều nhà quan sát Fed phỏng đoán rằng những bài phát biểu này đã được phối hợp, có thể cùng Chủ tịch Fed Kevin Warsh, nhằm tránh làm nhà đầu tư bất ngờ.

Vào thứ Ba, Williams cho biết định giá thị trường là "thông tin hữu ích", nhưng bài phát biểu của ông chỉ phản ánh quan điểm cá nhân. "Tháng Chín chúng tôi có hai tháng dữ liệu trong tay, đó là cơ hội để đánh giá và nhận định xu hướng cơ bản," ông nói.

Chủ tịch Fed New York có quyền bầu chọn vĩnh viễn trong quyết định chính sách tiền tệ và giữ chức Phó Chủ tịch Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Cùng với Chủ tịch và Phó Chủ tịch Hội đồng Quản trị Fed, Chủ tịch Fed New York từ lâu được coi là một trong ba thành viên cốt lõi ("troika") lãnh đạo ngân hàng trung ương.

"Tôi liên lạc thường xuyên với Chủ tịch, chúng tôi gặp gỡ thường xuyên, nhưng tôi không muốn nói thêm về điều này," Williams cho biết.