Các tổ chức phát hành báo cáo dự báo CPI của Mỹ tháng 9 và cho rằng chu kỳ tăng lãi suất lần này có thể chỉ diễn ra một lần vào tháng 9.
Huitong News ngày 12 tháng 10—— Các nhà kinh tế học của Natixis, Christopher Hodge và Selin Aker vừa công bố báo cáo dự đoán, dự kiến CPI lõi của Mỹ tháng 9 tăng 0,19% so với tháng trước, CPI tổng thể tăng 0,6% so với tháng trước; lạm phát cao tháng 8 là hiện tượng nhiễu nhất thời, mức độ lan tỏa của lạm phát cải thiện chậm. Ngân hàng này cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách tháng 10, chu kỳ tăng lãi suất lần này có thể chỉ xảy ra một lần vào tháng 9, nhưng vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 hoặc tháng 1 năm sau; sự dao động hàng tháng của lạm phát vẫn là yếu tố bất định lớn nhất đối với chính sách.
Natixis (Ngân hàng Ngoại thương Pháp) vừa phát hành báo cáo phân tích cho biết,
Báo cáo dự đoán CPI này đã đưa ra phân tích toàn cảnh về lạm phát lõi, mức độ lan tỏa lạm phát cũng như lộ trình chính sách tiền tệ sắp tới của Fed, đồng thời nhấn mạnh rằng dữ liệu lạm phát hàng tháng vốn dĩ có sự dao động, các nhà hoạch định chính sách vẫn sẽ tiếp tục theo dõi xu hướng biến động của các chỉ số lạm phát.
Dự báo dữ liệu CPI tháng 9: Lạm phát lõi phục hồi nhẹ, chỉ số tổng thể tăng nhờ năng lượng và thực phẩm
Các nhà kinh tế học Christopher Hodge và Selin Aker trong báo cáo dự đoán CPI tháng 9 của Natixis cho biết, “Chúng tôi
Hai nhà kinh tế cho rằng dữ liệu lạm phát lõi lần này phản ánh xu hướng lạm phát dần trở lại trạng thái bình thường. Họ bổ sung: “Nếu dự báo của chúng tôi đúng, CPI lõi tính theo năm sẽ giữ ở mức 2,4%; tỷ lệ lạm phát tính theo chu kỳ 3 tháng sẽ tăng lên 2,8%, do số liệu thấp của tháng 7 được loại khỏi chu kỳ thống kê; tỷ lệ lạm phát chu kỳ 6 tháng giảm nhẹ xuống 2,55%.”
Natixis cho rằng,
Chỉ số đánh giá lạm phát đa dạng: Xu hướng lạm phát cải thiện, nhưng chưa đạt mục tiêu 2%
Hodge và Aker còn phân tích dựa trên nhiều chỉ số lạm phát thay thế, các chỉ số này cho thấy bức tranh lạm phát tương đối ổn định. Họ cho biết: “Khái niệm lạm phát nền tảng được Chủ tịch Fed Kevin Warsh thường xuyên nhắc đến, thường đề cập đến lạm phát lõi, nhưng Warsh cũng từng bàn đến lạm phát trung bình cắt tỉa, lạm phát trung vị và các chỉ số thay thế khác.”
Các nhà kinh tế nhận định: “Các chỉ số liên quan do nhiều Fed khu vực xây dựng cho thấy xu hướng lạm phát đã cải thiện, nhưng vẫn chưa giảm về mức mục tiêu 2% của Fed. Nhóm chuyên trách về lạm phát của Fed có khả năng sẽ đánh giá các chỉ số thay thế này để cân nhắc xem có nên tăng trọng số trong phân tích diễn biến lạm phát hay không.”
Hodge và Aker bổ sung, Warsh cũng quan tâm tới mức độ lan tỏa lạm phát, thống kê số lượng nhóm hàng trong CPI tăng trên 3%, mức độ lan tỏa lạm phát là công cụ theo dõi rất hữu ích cho các nhà hoạch định chính sách tiền tệ. Chỉ số này giúp đánh giá liệu áp lực giá có tập trung ở một số lĩnh vực hạn chế, các vấn đề này có thể giải quyết bằng chính sách tiền tệ hay không, hoặc áp lực giá có lan sang toàn hệ thống lạm phát. Báo cáo đề cập, mức độ lan tỏa lạm phát đã đảo chiều vào nửa cuối năm 2025, chính sách thuế “Ngày Giải phóng” khiến thị trường biến động mạnh; xung đột với Iran khiến giá năng lượng tăng, cũng đẩy giá hàng hóa lên tạm thời, thuật ngữ này phản ánh đợt tăng ngắn hạn do nguồn cung bị ảnh hưởng.
Dự đoán chính sách Fed: Giữ nguyên lãi suất tháng 10, tháng 12 vẫn có thể tăng
Chuyển sang ảnh hưởng chính sách tiền tệ ngắn hạn của Fed, Hodge và Aker cho biết, CPI tháng 8 mặc dù tăng mạnh nhưng không làm thay đổi dự đoán của họ về lạm phát sẽ giảm dần, tiếp tục lạc quan về mức lạm phát các quý tới.
Họ nhận định: “Theo quan điểm của chúng tôi, Fed sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu kinh tế mới để điều chỉnh chính sách, dữ liệu lạm phát sắp tới sẽ là đầu mối quyết định chính sách.
Hai nhà kinh tế dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 10. Họ giải thích, việc tạm ngừng tăng lãi suất sẽ tạo điều kiện chờ đến cuộc họp tháng 12 để đánh giá toàn diện các dữ liệu kinh tế; mặt khác, bầu cử giữa nhiệm kỳ vào đầu tháng 11 đang tới gần, Fed mong muốn tránh tranh cãi chính trị do tăng lãi suất trước bầu cử.
Kết luận
Báo cáo nhấn mạnh rằng Fed vẫn lấy dữ liệu lạm phát hàng tháng làm trọng tâm theo dõi chính sách. Như báo cáo CPI lần trước đã cho thấy, dữ liệu hàng tháng thường có nhiều nhiễu động, khó liên tục có các số liệu tích cực. Dựa trên rủi ro này, kịch bản cơ bản của Natixis vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm vào tháng 12 hoặc tháng 1 năm sau, các nhà hoạch định chính sách có thể cho rằng chỉ một lần điều chỉnh nhỏ cũng đủ để lạm phát quay về mục tiêu. Nhìn tổng thể, xu hướng giảm lạm phát vẫn không thay đổi, nhưng ảnh hưởng từ nguồn cung và dữ liệu hàng tháng biến động đồng nghĩa với việc Fed sẽ không hoàn toàn đóng cửa khả năng tăng lãi suất thêm.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Tâm lý bi quan trên thị trường là quá sớm! Deutsche Bank: Chu kỳ siêu thiết bị bán dẫn vẫn chưa kết thúc, chi tiêu WFE có thể tăng vọt lên 270 tỷ USD vào năm 2028
Deutsche Bank đã điều chỉnh tăng dự báo chi tiêu cho thiết bị nhà máy sản xuất wafer toàn cầu (WFE) từ năm 2026 đến năm 2028 để phản ánh chính xác hơn thời gian và quy mô xây dựng các nhà máy wafer mới.
Musk nói về sản xuất chip: Năng lực sản xuất quy mô lớn của Trung Quốc thường vượt quá tổng các khu vực khác trên thế giới
Sau khi Changxin Memory công bố đột phá quan trọng trong lĩnh vực bộ nhớ DDR5 cho máy chủ, chỉ số bán dẫn Philadelphia trên thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm 2,7% trong đêm, các cổ phiếu như Micron, SK Hynix ADR đồng loạt sụt giảm. Elon Musk đã bình luận về xu hướng này rằng, khi Trung Quốc nắm vững phương pháp sản xuất một sản phẩm, khả năng sản xuất quy mô lớn của họ thường vượt qua tổng hợp của các khu vực còn lại trên thế giới, và cho biết "Trung Quốc dường như đang nhanh chóng chinh phục" các tiêu chuẩn chung như LP5 và LP6.
Vòng sóng AI lần này: Vừa mang đặc trưng “công nghệ internet” vừa có dấu hiệu bong bóng bất động sản, giống chu kỳ lưu chuyển vốn quốc tế năm 2008.
Làn sóng AI lần này thể hiện tính hai mặt: Ở quy mô vi mô, đặc tính tài sản nặng của các trung tâm dữ liệu AI thúc đẩy ngành hướng mạnh vào các hình thức tài trợ nợ như trái phiếu doanh nghiệp, tín dụng tư nhân và ABS sức mạnh tính toán kiểu “bất động sản”; Ở quy mô vĩ mô, gần 2 nghìn tỷ USD tiền tiết kiệm dư thừa ở nước ngoài đang được các tổ chức tư nhân đổ vào các tài sản AI cốt lõi trên thị trường chứng khoán Mỹ, tái cấu trúc chu trình luân chuyển vốn xuyên quốc gia giống như thời điểm trước khủng hoảng subprime năm 2008. Trong bối cảnh chịu áp lực từ khoản nợ ngoài bảng gần 3 nghìn tỷ USD và lãi suất tăng cao, ngành sẽ đối mặt với thử thách lớn về thanh khoản.
Giao dịch AI gặp phải "thời điểm mong manh"! Thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc trải qua "Thứ Ba đen tối", SK Hynix, Samsung, SoftBank đồng loạt lao dốc
Vào thứ Ba, cổ phiếu công nghệ châu Á đối mặt với một đợt bán tháo mang tính hệ thống mới. Sự suy yếu của ngành bán dẫn Mỹ trong đêm đã lan truyền sang thị trường châu Á - Thái Bình Dương. Lo ngại về môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt do đột phá công nghệ của nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc Changxin Memory, hiệu quả đầu tư vào AI và môi trường huy động vốn đã tập trung gia tăng.
Giá tiền điện tử
Thêm
